【業績でみる株価】日本エム・ディ・エムは自社製造に切替え利益様変わり、株価は中期４ケタも

　　日本エム・ディ・エム <7600> は、「Ｊ＆Ｊ社」との契約を２０１２年６月に終了し自社製品での展開を図っている成果が利益面に大きく現れている。２８０円前後でモミ合っている株価に見直し場面が予想される。

　　約３０年、Ｊ＆Ｊ社の骨接合材等の輸入販売を手がけてきた。体格の違いなどで骨の大きさなどが異なり、日本人向けの接合材や器材を求めるニーズが高まり、日本が高齢社会を向かえ骨折患者の増加が見込まれることから自社での開発・製造・販売に２０１２年７月から切り換えた。

　　２０１３年３月期は、Ｊ＆Ｊ社の売上がなくなったことや自社製造への切替えに伴うコストアップの先行などで１億５２００万円の営業赤字となった。

　　しかし、２０１４年３月期は売上１６．３％増の９４億５９００万円、営業利益は６億６１００万円と大きく黒字転換した。国内では『骨接合材』、『人工関節』、『脊椎固定器具』が、そろって２ケタ伸長。アメリカにおいては『人工関節』が５５．５％の大幅伸長だった。

　　アメリカでは、人生を楽しむという価値観から骨折などの場合、進んで手術を受け人工関節をつける。今後、日本でも同様の展開が予想され需要拡大が見込まれている。

　　２０１５年３月期は売上１１．０％増の１０５億円、営業利益３９．１％増の９億２０００万円の見通し。利益の伸びが大きいのは、輸入販売に比べ自社製造が利益率は格段に高いからである。

　　２０１４年３月期の営業利益率は６．９８％、さらに、２０１５年３月期は８．７６％となる。今後、さらに営業利益率の向上が予想され、恐らく１５～１６％となるのは早いだろう。売上が現在ていどとみても営業利益は近い将来１６億円ていどが見込まれるだろう。

　　今期１株利益は１５．１円、配当年５円の見通し。今後、収益アップから１株利益増加及び配当も増配が期待できるだろう。

　　Ｊ＆Ｊ社との契約が終了した２０１２年６月末の株価は２５３円だった。その後、２０１３年１１月に３９５円と買われ、足元では２８０～３００円でのモミ合いとなっている。

　　１株利益、配当ともまだ低いものの、先行きの業績向上を見込めば買い余地はあるだろう。株式分割前には７０００円台をつけた実績もあるため中期では４ケタの可能性を秘めているものとみられる。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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