【アナリスト水田雅展の銘柄分析】リオンの再上昇近い、上場来高値更新後の調整終える

　　補聴器首位のリオン <6823> の株価は上場来高値を更新している。今期（１４年３月期）好業績を評価して上値を追う流れに変化はないだろう。

　　医療機器事業（補聴器や医用検査機器など）を主力として、環境機器事業（音響・振動計測器や微粒子計測器など）も展開し、高機能・高付加価値製品の開発・販売を強化している。補聴器は最上位クラス「リオネットマジェス」、１３年２月発売の中価格帯「リオネットプレシア」、１３年８月発売のエントリーモデル「リオネットプレシアＶ」や低価格のポケット型デジタル補聴器「ＨＤ－２１」など、商品ラインアップを充実させている。

　　１０月３１日発表の第２四半期累計（４月～９月）連結業績（１０月２１日に増額修正）は前年同期比６．２％増収、同５０．５％営業増益、同５２．８％経常増益、同５８．１％最終増益だった。セグメント別に見ると医療機器事業は同３．２％増収、同１９．８％営業増益だった。主力の補聴器が高価格帯や新製品の中価格帯を中心に好調だった。環境機器事業は同１２．１％増収で営業黒字化した。設備投資需要の高まりを追い風に振動計、騒音計、液中微粒子計などの販売が好調だった。

　　通期の見通しについては期初予想（４月３０日公表）を据え置いて、売上高が前期比１．７％増の１７５億円、営業利益が同９．７％増の１９億円、経常利益が同１０．２％増の１９億円、純利益が同１３．１％増の１２億円としている。下期の売上を前年同期並みと想定し、予定していた経費の一部が下期にズレ込んだためとしている。通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が４９．７％、営業利益が４７．５％、経常利益が４７．８％、純利益が４５．３％と概ね順調な水準であり、好調な販売を考慮すれば通期についても増額の可能性があるだろう。

　　株価の動きを見ると、９月急騰後に一旦は１３００円～１５００円近辺で上げ一服となったが、１０月下旬に高値を更新して水準を切り上げ、１１月中旬には上げ足を速める展開となった。１１月１８日には１８２３円まで上伸している。好業績を評価する動きだろう。

　　１１月２５日の終値１６８３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０２円７２銭で算出）は１６～１７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２２円で算出）は１．３％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績に株式数増加を考慮した連結ＢＰＳ１０１７円３９銭で算出）は１．７倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの上昇トレンドで、短期調整を挟みながら水準を切り上げる形だ。好業績を評価して上値を追う展開であり、２０００円台が視野に入るだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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