【アナリスト水田雅展の銘柄分析】メディアスホールディングスは調整最終局面、９月の安値で二番底形成

　　医療機器販売のメディアスホールディングス <3154> （ＪＱＳ）の株価は水準をやや切り下げたが、９月安値まで下押す動きは見られない。指標面の割安感に見直し余地があり、市場拡大が期待される医療関連のテーマ性も支援材料に反発局面となりそうだ。

　　医療機器・医療材料の販売・メンテナンス事業を主力として、介護・福祉機器の販売・レンタル事業も展開している。医療機関への医療機器・医療材料の提供にとどまらず、手術室業務支援ソフトウェア「サージレーン」や、医療材料データベース・医療材料分析サービス「メッカル」の提案など、複合的なサービスを推進している。首都圏エリアの営業を強化するとともに、１３年７月に秋田医科器械店（秋田県秋田市）を完全子会社化するなど、Ｍ＆Ａも活用して営業エリアを拡大している。

　　１１月８日に発表した今期（１４年６月期）第１四半期（７月～９月）の連結業績は前年同期比０．４％増収、同３９．６％営業減益、同２３．９％経常減益、同２．８％最終増益だった。セグメント別に見ると医療機器販売事業は同０．５％増収、同２．２％営業増益（全社費用等調整前）だった。放射線機器や内視鏡等診断機器の備品販売が好調で、原価低減効果も寄与した。介護・福祉事業は同２．８％減収、同３８．９％営業減益だった。個人向けがやや低調だった。

　　通期見通しは前回予想を据え置いて売上高が前期比６．３％増の１４２５億円、営業利益が同３．８％増の１４億１０百万円、経常利益が同１．８％増の１７億５０百万円、純利益が同６．０％増の９億５０百万円としている。放射線機器や内視鏡等診断機器の備品販売が好調であり、首都圏エリアでの営業強化、原価低減効果、秋田医科器械店の新規連結などで増収増益見込みだ。第１四半期は人件費増加などで営業減益だったが、期初計画段階で第２四半期累計（７月～１２月）は大幅減益見通しである。期後半に向けて営業強化の効果が期待されるため、現時点では特にネガティブ要因とはならないだろう。

　　株価の動きを見ると、２６００円台での短期モミ合いから反落して水準を切り下げた。１１月１３日には２４００円まで調整する場面があった。第１四半期の営業減益も嫌気されたようだ。ただし９月安値２３５０円まで下押すことなく、売りが一巡して反発の動きを見せている。

　　１１月１５日の終値２４４５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３３３円６８銭で算出）は７～８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間８０円で算出）は３．３％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２２６９円９７銭で算出）は１．１倍近辺である。週足チャートで見ると５２週移動平均線にタッチして下げ渋りの動きを強めている。サポートラインの形となりそうだ。第１四半期業績を嫌気した売りは一巡した可能性があり、指標面の割安感にも見直し余地があるだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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