【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ワイヤレスゲートは上場来高値更新、中期成長力を評価して上値追い

　　ワイヤレスブロードバンドサービスを展開するワイヤレスゲート <9419> （東マ）の株価は上場来高値を更新した。今期（１３年１２月期）好業績見通しや中期成長力を評価して上値追いの展開となりそうだ。

　　通信事業者からインフラを借り受けてワイヤレスブロードバンドサービス（Ｗｉ－Ｆｉ、ＷｉＭＡＸ）を提供している。月額有料会員数の積み上げに伴って収益が拡大するストック型収益構造であり、１３年９月末時点の会員数は約４０万人となった。重点戦略としてサービス提供エリア拡大、販売チャネル数拡大、サービス拡充を掲げている。

　　販売チャネルはヨドバシカメラでの販売、住友商事 <8053> との業務提携による最大手携帯販売会社ティーガイア <3738> での販売に加えて、取扱携帯販売会社を増やす方針だ。サービス拡充では、１３年６月にオプションサービス第１号として「電話リモートサービス」の提供を開始した。追加オプションサービスも検討して、ＡＲＰＵ（顧客１人当たり売上高）向上や顧客基盤拡大につなげる。１０月にはＵＱコミュニケーションズが提供する超速モバイルネット「ＷｉＭＡＸ２＋」に対応した「Ｗｉ－Ｆｉ＋ＷｉＭＡＸ　ツープラス」の提供を開始した。

　　１１月６日発表の第３四半期累計（１月～９月）連結業績は、売上高が５１億５７百万円、営業利益が５億７５百万円、経常利益が５億７４百万円、純利益が３億５４百万円だった。前期第４四半期（１０月～１２月）から連結財務諸表作成のため前年同期との比較はできないが、会員数増加で主力のモバイルインターネットサービスが好調のようだ。

　　通期見通しは前回予想を据え置いて、売上高が前期比２７．６％増の７０億１７百万円、営業利益が同３４．１％増の８億円、経常利益が同３９．０％増の８億円、純利益が同９．４％増の４億６３百万円としている。販売チャネル数拡大などの効果で会員数の増加ペースが加速し、６月開始のオプション「電話リモートサービス」の売上も想定以上のようだ。ストック型の収益構造であることも考慮すれば通期上振れの可能性があるだろう。

　　株価の動き（９月１日付で株式２分割）を見ると、８月２８日に付けた直近安値２２１０円をボトムとして水準切り上げの動きが続いている。１０月１８日に３０３０円を付けて７月２３日の３０００円を突破し、１０月２９日には３２２５円を付けた。そして１１月１１日には３３８０円まで上伸し、５月の３３５０円を突破して上場来高値を更新した。中期成長力を評価する動きだろう。

　　１１月１１日の終値３３３０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９３円８９銭で算出）は３５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５０円で算出）は１．５％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績に株式２分割を考慮した連結ＢＰＳ３１４円２３銭で算出）は１１倍近辺である。

　　日足チャートで見ると２５日移動平均線に対するプラス乖離率が広がり、目先的には過熱感を強めた形だが、週足チャートで見ると新たな上昇チャネル入りした可能性がありそうだ。中期成長力を評価する動きに変化はなく上値追いの展開だろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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