【アナリスト水田雅展の銘柄分析】クレスコは戻り一服だが好業績や割安感に見直し余地

　　受託ソフトウェア開発のクレスコ <4674> の株価は戻り一服の展開だが、今期（１４年３月期）好業績や指標面の割安感に見直し余地があり、出直りの動きが本格化しそうだ。

　　ソフトウェア開発（ビジネス系）事業を主力として、組込型ソフトウェア開発事業、その他事業（商品・製品販売など）を展開している。収益力向上に向けてＥＲＰコンサルティング、オンラインストレージサービス、クラウド関連サービスを強化し、得意分野を持つビジネスパートナーとのアライアンスやＭ＆Ａも積極活用している。１３年４月にソリューション事業のクリエイティブジャパンを子会社化し、企業コンサルティング事業のエル・ティー・エスを持分法適用会社化した。９月には三谷産業＜８２８５＞とクラウドサービス事業で協業体制を構築した。

　　１１月１日に発表した第２四半期累計（４月～９月）連結業績は前年同期比１５．６％増収、同１０．５％営業増益、同２２．１％経常増益、同３０．９％最終増益だった。セグメント別に見ると、ソフトウェア開発事業が金融分野の好調やクリエイティブジャパンの新規連結などで同１７．０％増収、組込型ソフトウェア開発事業が情報家電関連の好調などで同８．６％増だった。

　　通期見通しは前回予想を据え置いて売上高が前期比１５．６％増の２２０億円、営業利益が同１３．５％増の１４億１０百万円、経常利益が同８．５％増の１５億３０百万円、純利益が同１２．５％増の８億６０百万円としている。クラウド関連のソフトウェア開発が好調であり、クリエイティブジャパンの新規連結も寄与する。消費増税前の企業のＩＴ投資需要も追い風だろう。

　　通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が４７．４％、営業利益が４０．９％、経常利益が４６．３％、純利益が５０．９％である。下期の構成比が高いことを考慮すれば概ね順調な水準であり、好業績が期待される。なお１０月２８日に配当の増額修正を発表し、年間２６円（第２四半期末１３円、期末１３円）とした。前期との比較では年間１円の増配となる。

　　株価の動きを見ると、８００円近辺で上値が重くなり戻り一服の形だが、一方では７２０円～７３０円近辺で下値も固まっている。７２０円～８００円近辺のレンジで短期ボックス展開の形だが、足元はレンジ上限に向けて水準を切り上げる動きのようだ。好業績を見直す動きだろう。

　　１１月１１日の終値７５２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７９円６８銭で算出）は９～１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２６円で算出）は３．５％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７８６円９２銭で算出）は１．０倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線と２６種移動平均線を維持して、徐々に下値を切り上げる形だ。今期好業績や指標面の割安感に見直し余地があり、出直りの動きが本格化しそうだ。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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