【編集長の視点】マルサンアイは８月急伸後の調整進む、新製品攻勢に注目

＜銘柄ウオッチ＞

　　マルサンアイ <2551> （名２）は、健康志向食品の豆乳人気の高まりで８月にストップ高の急伸を演じ、年初来高値６００円まで買い進まれ、９月末の配当権利取りの一巡で、５０３円まで調整し５００円台固めを続けている。豆乳飲料で相次ぎ新製品、リニューアル製品、さらに日本初のアーモンド飲料も発売しており、これをテコに下げ過ぎに向け再発進が有力である。とくに、アーモンド飲料は、米国で健康食品としてクローズアップされており、同社の業容拡大につながるとして注目材料となっている。

　　豆乳市場は、健康食品として急成長が続き、同社の同市場のシェアは、国内２位を占め、中部、四国・四国、九州エリアではトップに位置している。豆乳事業は、同社売り上げの過半を占める主力事業であり、同社は同市場の急成長に乗って新製品を積極投入、今年９月２日には、「ひとつ上の豆乳シリーズ」の新製品として、とちおとめいちごの果汁を使用した「豆乳飲料とちおとめいちご２００ｍｌ」を発売、同シリーズのラインアップを６品目と拡充した。

　　また、アーモンド飲料は、米国で豆乳飲料を上回る健康食品として人気化しているが、同社は、この米国大手ブルーダイヤモンド　グロワーズ社（カリフォルニア州サクラメント市）と製造・販売のライセンス契約を締結、９月２３日から「アーモンドブリーズ」の４フレーバー商品を発売した。

　　同社は業績も高水準で推移している。前９月期業績は、営業利益が、みそ事業の売り上げ減と販売単価の下落で４億２３００万円（前々期比２％減）と小幅減益転換したが、急激な円安に伴うデリバティブ評価益８７００万円、為替差益３１００万円の発生などから１０月２３日に経常利益、純利益を上方修正、経常利益は、５億４９００万円（前々期比２３％増）、純利益３億２９００万円（同６１％増）と大きく続伸、期末配当を６．５円（前々期実績６円）に増配した。今期は、この円安恩恵が一巡するが、営業利益は、５億５８００万円（前期比３２％増）と増益転換、経常利益は、５億２２００万円（同５％減）、純利益は、３億２７００万円（同０．７％減）と小幅減益にとどまると予想している。

　　株価は、配当権利落ち後安値水準でＰＥＲは１７倍台と下げ過ぎを示唆している。高値奪回に再発進しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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