【アナリスト水田雅展の銘柄分析】新和内航海運は指標面に割安感、好業績評価して上値追いの可能性

　　新和内航海運 <9180> （ＪＱＳ）の株価は、今期（１４年３月期）業績見通しの２回目の増額修正と年間配当の増額修正を好感して動意付いた。その後一旦は利益確定売りが優勢になったが、依然として指標面の割安感が強く、好業績を評価して上値追いの可能性があるだろう。

　　ＮＳユナイテッド海運 <9110> の子会社である。鉄鋼メーカー向け原料炭・石灰石・鋼材、電力向け石炭、建設向けセメントなどを輸送する内航海運事業を主力として、港湾運送事業、ＬＰＧタンクローリー等輸送事業も展開している。

　　１０月３１日発表の第２四半期累計（４月～９月）の連結業績（１０月２５日に２回目の増額修正）は、前年同期比７．６％増収、同４．７倍営業増益、同５．０倍経常増益、同５．３倍最終増益だった。主力の内航海運事業で主要荷主である電力・セメント・鉄鋼関連の輸送量が想定以上に増加した。さらに運行効率の向上や諸経費の圧縮などの効果も寄与した。

　　通期見通しは１０月２５日に２回目の増額修正を発表し、売上高を５億６５百万円増額して前期比８．０％増の２０５億８０百万円、営業利益を３億６０百万円増額して同５６．２％増の１８億３０百万円、経常利益を３億５８百万円増額して同４９．８％増の１７億６０百万円、純利益を１億４８百万円増額して同４１．０％増の１１億円とした。また年間配当予想も前回予想の年間５円に特別配当１０円を加えて年間１５円（期末一括）とした。前期との比較では３円の増配となる。

　　通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が４９．１％、営業利益が４９．７％、経常利益が５０．１％、純利益が５７．９％である。期後半に向けて、復興関連需要の本格化や景気回復に伴う粗鋼生産量増加などが期待されることも考慮すれば、通期３回目の増額の可能性もあるだろう。

　　株価の動きを見ると、１０月２５日の業績見通しと配当予想の増額修正を好感して動意付き、１０月２８日は前日比８０円（１７．１０％）高の５４８円まで急騰し、１０月２９日には０７年１２月以来の高値水準となる５５６円まで上伸した。その後は１１月７日に５１５円まで調整しているが、急騰の反動調整局面で利益確定売りが優勢になった形だろう。

　　１１月７日の終値５１５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０２円１０銭で算出）は５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１５円で算出）は２．９％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５６８円１５銭で算出）は０．９倍近辺である。目先的には過熱感を強めた形だが、指標面で見れば依然として割安感の強い水準だ。好業績を評価して上値追いの可能性があるだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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