【株式評論家の視点】ジャパンフーズは下値に届く、ＰＥＲ８倍、利回り２．２％

＜銘柄の見所＞

　　清涼飲料の受託製造を展開している、ジャパンフーズ <2599> は下値固めの動きとなっている。１０月２９日（火）は８円高の１２３１円と小幅続伸している。１０月２３日に今３月期業績見通しの下方修正を発表したことを嫌気され短期調整していたが、１２００円割れの下値圏に接近したことで値ごろ感が出ており、中長期的な視点で押し目は注目されよう。

　　昨年７月から稼働している新ライン（炭酸・非炭酸兼用の無菌充填ライン）による増産効果もあり、当第２四半期累計期間における受託製造数量は３１４，６２３キロリットル（前期比６．３％増）、３０，５８４千ケース（前期比４．９％増）、売上高は２０４億９１００万円（前期比０．７％増）と第２四半期としての受託製造数量において容量及びケース数とも過去最高を記録したが、第１四半期における生産効率が計画より下回ったほか、飲料メーカーの在庫調整により９月の受注が計画より減少したことなどから、今３月期業績見通しは、売上高が従来予想から１４．６％減、営業利益が同１３．６％減、経常利益が同１４．７％減、純利益が同１０．７％減に修正し、売上高３５０億円（前年同期比５．４％増）、営業利益１２億１０００万円（同６２．４％増）、経常利益１２億２０００万円（同５２．６％増）、純利益７億１０００万円（同４３．１％増）になる見通し。年間配当は２７円は据え置いている。

　　株価は、今期大幅増益見通しを手がかりに、７月１１日に年初来の高値１６００円と買われた後、８月２９日に１１６７円まで調整した。通期業績予想の下方修正で失望感から下落したが、８月安値には余裕があり、目先の売り一巡感が出ている。チャート的には、９カ月移動平均線がサポートラインとして意識された感があるほか、バリュエーション的には今期予想ＰＥＲ８倍台・ＰＢＲ０．８１倍と割安感があり、配当利回り２．２％と利回り妙味もソコソコあることから、値ごろ妙味が増す水準に届いている。

　　コアビジネス（国内の飲料受託製造事業）での積極投資に加え、海外においては中国の合弁会社の新工場が順調に稼働し、また国内市場で成長が見込まれる水宅配ビジネスにおいても事業収益の拡大に注力中で、２０１６年３月期売上高６００億円（１４年３月期会社計画比７１．４％増）、営業利益２７億円（同２．３倍）、経常利益２５億円（同２．０倍）、純利益１５億円（同２．１倍）目標の中期経営計画に変更はない。中長期的な視点で押し目は注目されよう。（株式評論家・信濃川）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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