【アナリスト水田雅展の銘柄分析】科研製薬が本格出直り、２５日線を２ヶ月半ぶりに上抜く、好利回り

　　科研製薬 <4521> の株価は調整一巡感を強めている。指標面に割高感はなく、出直りの動きとなりそうだ。

　　医薬品、医療機器、農業薬品などを展開する医薬品メーカーである。医薬品は生化学工業 <4548> からの仕入品である関節機能改善剤「アルツ」を主力として、術後癒着防止吸収性バリア「セプラフィルム」、経皮吸収型鎮痛消炎貼布剤「アドフィード」、慢性動脈閉塞症治療剤「プロサイリン」、高脂血症治療剤「リピディル」などを展開し、ジェネリック医薬品も拡大している。

　　開発中の医薬品には、爪真菌症を適応症とするＫＰ－１０３（外用剤）（海外はバリアント社が申請中）、腰部脊柱管狭窄症を適応症とするＴＲＫ－１００ＳＴＰ（東レ <3402> と共同開発）、腱・靱帯付着部症を適応症とするＳＩ－６５７（生化学工業と共同開発、アルツの効能追加）などがある。なお１０月４日には、カナダのバリアント社が爪真菌症治療剤「エフィナコナゾール」（一般名）について、カナダ保健省から新薬の承認を取得したと発表している。

　　今期（１４年３月期）連結業績見通しについては売上高が前期比３．６％増の９０２億円、営業利益が同２．７％増の１５０億円、経常利益が同２．５％増の１４６億円、純利益が同３．４％増の９３億円としている。研究開発費が増加するため利益の伸びは小幅だが、主力の「アルツ」や「セプラフィルム」が増収となり、ジェネリック医薬品や農業薬品の好調も寄与する。

　　株価の動きを見ると、徐々に上値を切り下げて調整局面だったが、１０月８日の直近安値１４２９円をボトムとして急反発している。１０月１１日と１０月１６日には１５１０円まで上伸する場面があった。調整が一巡した可能性があるだろう。

　　１０月１６日の終値１５０７円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０８円６６銭で算出）は１３～１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４８円で算出）は３．２％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７７１円１０銭で算出）は２．０倍近辺である。

　　週足チャートで見ると５２週移動平均線近辺で下げ渋る動きだ。また日足チャートで見ると、戻りを押さえていた２５日移動平均線を突破する動きを強めている。調整が一巡した可能性があり、出直りの動きとなりそうだ。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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