【アナリスト水田雅展の銘柄分析】毎日コムネットは下値固めてモミ合い上放れ、中期成長力に評価余地

　　学生専用マンション向け土地・建物サブリース事業の毎日コムネット <8908> （ＪＱＳ）の株価は、下値固めが完了してモミ合いから上放れの動きを強めている。中期成長力に評価余地があり、出直りの動きが本格化しそうだ。

　　首都圏での不動産ソリューション事業（不動産開発部門と賃貸・管理業務の学生マンション部門）を主力として、学生生活支援事業（課外活動支援部門と人材ソリューション部門）も展開している。安定的な入居者が見込まれるエリアに開発を集中するとともに、大学との連携による学生寮の開発や、学生マンションを建設して投資家へ販売した後にサブリースで運営を受託する開発も強化している。

　　管理受託を含めた前期（１３年５月期）末の総管理戸数は前々期比１．９％増加の１８０棟７４６３戸である。大学生の首都圏進学志向や女子大生比率の上昇などを背景として、居住場所に安全性・快適性・利便性を求めるニーズは一段と高まっている。このため中期的に収益拡大が期待される。

　　１０月１０日に発表した今期（１４年５月期）第１四半期（６月～８月）の連結業績は、前年同期比１１．６％増収、同３２．４％営業増益、同４４．１％経常増益、同５３．１％最終増益と好調だった。主力の不動産ソリューション事業が同１４．２％増収（開発部門が同４８．９％増収、学生マンション部門が同５．８％増収）となり、全体を牽引した。

　　通期の見通しは前回予想を据え置いて、売上高が前期比５．５％増の９９億円、営業利益が同２．６％増の８億５８百万円、経常利益が同７．１％増の８億２０百万円、純利益が同１０．１％増の４億８０百万円としている。人材ソリューション部門で営業機能を持分法適用関連会社ワークス・ジャパンへ全面移管したことが減収要因となるが、学生マンション部門の自社保有物件およびサブリース物件ともに開発が順調に進んでいる。通期上振れの可能性もありそうだ。

　　株価の動きを見ると、８月中旬以降は概ね５５０円～６００円近辺のレンジでモミ合う展開だったが、第１四半期の大幅増収増益を好感して水準を切り上げている。１０月１１日には６２１円、１０月１５日には６２３円まで上伸する場面があった。下値固めが完了してモミ合いから上放れる動きだろう

　　１０月１５日の終値６０８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５３円３３銭で算出）は１１～１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１６円で算出）は２．６％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５２８円７０銭で算出）は１．１倍近辺である。

　　日足チャートで見ると、戻りを押さえていた７５日移動平均線を突破した。また週足チャートで見ると、５２週移動平均線がサポートラインとなり、さらに２６週移動平均線突破の動きを強めている。指標面に割高感はなく、出直りの動きが本格化しそうだ。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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