【アナリスト水田雅展の銘柄分析】松田産業はモミ合い上放れる、２ケタ増益で３月高値更新へ

　　貴金属リサイクル事業の松田産業 <7456> の株価は水準を切り上げて５月の戻り高値に接近している。出直り本格化の流れだ。今期（１４年３月期）好業績見通しに加えて自己株式取得も支援材料だろう。

　　貴金属リサイクル事業を主力として、農林水産品を扱う食品関連事業も展開している。東アジアを中心に海外拠点網の拡充を推進しており、貴金属関連事業は中国、台湾、フィリピン、ベトナム、タイ、マレーシア、シンガポール、食品関連事業は中国、タイに展開している。

　　今期の連結業績見通しは売上高が前期比４．６％増の１７５０億円、営業利益が同１１．３％増の６２億円、経常利益が同６．８％増の６５億円、純利益が同３．３％増の４１億４０百万円としている。貴金属関連事業では半導体・電子部品業界の生産回復、食品関連事業では市況改善が寄与する。

　　食品関連事業の市況改善もポイントになりそうだが、第１四半期（４月～６月）は貴金属関連事業が大幅営業増益となり、期後半に向けて半導体・電子部品関連の生産が回復傾向を強めることを考慮すれば、貴金属関連事業が牽引して好業績が期待される。

　　なお９月１３日に発表した自己株式取得（取得株式総数の上限８万株、取得価額総額の上限１億円、取得期間９月１７日～１１月８日）については、９月３０日時点での取得株式数総数は０株である。

　　株価の動きを見ると、１２５０円～１３５０円のモミ合いから上放れて水準を切り上げている。９月２５日と９月２７日には１４３２円まで上伸した。その後は全般地合い悪化も影響して上げ一服となったが、足元で反発の動きを強めている。出直り本格化の流れに変化はないだろう。

　　１０月９日の終値１４２０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１５３円２６銭で算出）は９～１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２４円で算出）は１．７％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１６４３円０９銭で算出）は０．９倍近辺である。

　　週足チャートで見ると、２６週移動平均線を突破して強基調への転換を確認した形である。また日足チャートで見ると、２５日移動平均線が接近して目先の過熱感が解消された。動意のタイミングだろう。指標面には割安感があり、出直り本格化の流れだ。５月の高値１４８９円、さらに３月の高値１５８５円が視野に入る。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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