【アナリスト水田雅展の銘柄分析】第一実業は本格出直り、３ヶ月ぶり２６週線突破

　　機械専門商社の第一実業 <8059> の株価は出直り感を強めている。３％台の高配当利回りなど指標面の割安感に見直し余地が大きく、きっかけ次第で出直りの動きに弾みがつくだろう。

　　機械の専門商社でプラント・エネルギー事業、エレクトロニクス事業、産業機械事業などを展開している。１３年５月に新経営計画「ＡＩＭ２０１５」を発表して、最終年度１６年３月期の売上高１５５０億円、営業利益５７億円、経常利益５９億円、純利益３７億円を目標値として掲げている。

　　グローバルビジネスを積極展開する方針で、９月１８日にはインドにおける事業拡大に向けて、インド北西部のアーメダバード（グジャラート州）に新事務所を開設したと発表している。インドにおける３カ所目の拠点となる。

　　今期（１４年３月期）連結業績見通しについては受注高が前期比７．４％増の１３５０億円、売上高が同１．４％増の１３００億円、営業利益が同０．２％増の４６億円、経常利益が同２．５％減の４８億円、純利益が同１．７％減の３０億円としている。

　　プラント・エネルギー関連が減収となり、純利益はタイ現地法人増資に伴う負ののれん益が一巡するため微減益の見込みだ。ただし自動車関連の産業機械が好調である。第１四半期（４月～６月）は、海外法人部門でアジアのＩＴ・デジタル関連機器の需要が減少して営業赤字だったが、期後半の設備投資需要の回復や円安メリットが期待されるだろう。

　　株価の動きを見ると、８月の４００円近辺でのモミ合い展開から上放れの形となって水準を切り上げた。９月２７日には４４４円まで上伸して、７月上旬の戻り高値に面合わせする場面もあった。調整が一巡して出直り態勢だろう。

■配当利回り３．５％、ＰＥＲも７倍台

　　９月３０日の終値４３１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５６円６６銭で算出）は７～８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１５円で算出）は３．５％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５４５円７８銭で算出）は０．８倍近辺である。

　　日足チャートで見ると７５日移動平均線を突破して上伸し、週足チャートで見ると２６週移動平均線を突破する動きを強めている。調整が一巡して強基調に転換する動きだ。低ＰＥＲ、低ＰＢＲ、今期予想配当利回り３％台という指標面の割安感にも、引き続き見直し余地が大きいだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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