【アナリスト水田雅展の銘柄分析】国際計測器の株価は出直り感強める、９００円前後のモミ合い放れる

　バランシングマシンの国際計測器＜７７２２＞（ＪＱＳ）の株価は徐々に水準を切り上げて出直り感を強めている。今期（１４年３月期）好業績が予想され、指標面では高配当利回りも支援材料だろう。

　自動車タイヤメーカー向けバランシングマシンを主力として、シャフト歪自動矯正機、電気サーボモータ式振動試験機、子会社での材料試験機なども展開している。自動車タイヤメーカーなどの設備投資の影響を受けるが、北米やアジアの自動車市場の好調、日系自動車メーカーの生産台数増加、円安メリットなどが追い風となり、動電型振動試験機のエミックとの業務提携でシナジー効果も期待される。

　８月７日に発表した第１四半期（４月～６月）の連結業績は、売上高が前年同期比３．８％増の１８億６６百万円となり、営業利益は７１百万円の赤字、経常利益は４７百万円の赤字、純利益は６９百万円の赤字だったが、いずれも赤字幅が縮小した。中国のタイヤメーカー向け生産ライン用タイヤ関連試験機が増加した。また受注高は主力のタイヤ関連試験機を中心に５２億４３百万円となり、想定を大幅に上回った。

■今３月期は９．４％増収、営業利益３３％増益

　通期見通しは前回予想を据え置き売上高が前期比９．４％増の１１５億円、営業利益が同３３．２％増の２０億円、経常利益が同２９．３％増の２０億円、純利益が同３８．２％増の１２億円としている。通期予想に対する第１四半期の進捗率は低水準だが、第２四半期（７月～９月）と第４四半期（１月～３月）に完成検収が集中する収益構造のため、ネガティブ要因とはならないだろう。

　第２四半期以降には米国で大型案件の納入を予定しているようだ。前期末時点で６７億９０百万円と高水準の受注残高や、第１四半期の想定以上に好調な受注を背景に好業績が期待され、通期上振れの可能性もありそうだ。

　株価の動きを見ると、６月７日の安値７９３円をボトムとして徐々に水準を切り上げ、足元は概ね９００円台で推移している。８月７日には５営業日続伸して戻り高値となる９７４円まで上伸する場面があった。８月８日は終値で前日比２０円（２．０６％）安と反落したが、全般悪地合が影響した面もあるだろう。

■配当利回り４％台、ＰＥＲも１１倍の割安

　８月８日の終値９５１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８５円６２銭で算出）は１１～１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４０円で算出）は４．２％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４９３円８０銭で算出）は１．９倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャート見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって水準を切り上げ、出直り感を強めている。今期好業績見通しを評価して高値圏回帰の展開が期待される。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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