【アナリスト水田雅展の銘柄分析】エスプールは２５日線を支持ラインに下値切り上げ、今１１月期営業益６５％増益、ネット通販市場拡大で

　人材サービスのエスプール＜２４７１＞（ＪＱＳ）の株価はやや乱高下しながらも『２５日線』をサポートとして下値を切上げる。

　ビジネスソリューション事業（ロジスティクス関連やセールスプロモーション関連のアウトソーシング受託）、人材ソリューション事業（コールセンター業務や携帯電話販売支援業務などの人材派遣サービス）を展開している。成長分野への集中投資、拠点拡充、高付加価値サービス拡大などを積極推進し、４月にはマーチャンダイジングサービスも開始した。既存事業とのシナジー効果が期待される。

　今期（１３年１１月期）連結業績見通しについては売上高が前期比６．５％増の５２億６２百万円、営業利益が同６５．８％増の８０百万円、経常利益が同２．２倍の６６百万円、純利益が５０百万円（前期は３０百万円の赤字）としている。ネット通販市場の拡大を追い風として、ビジネスソリューション事業のロジスティクス関連（発送代行サービスやセンター運営代行サービス）の受注が拡大し、増収効果や高付加価値サービス拡大効果などで営業損益も改善する見込みだ。

　７月４日発表の第２四半期累計（１２年１２月～１３年５月）は、前年同期比１．９％増収、同２．５倍営業増益、同３．０倍経常増益、同７．９倍最終増益で期初計画を上回った。障がい者雇用支援サービスが展開する農園の企業参画が想定以上のペースだったことに加えて、ロジスティクス関連の発送代行サービス第２センター（茨城県つくば市）の開設が下期にずれ込み、開設費用計上もずれ込んだ。このため通期見通しを据え置いたが、上振れの可能性があるだろう。

　株価の動きを見ると、６月中旬に動意付いて６月２４日の年初来高値５０６円まで急騰した。その後３００円台前半まで急反落したが、第２四半期累計業績発表翌日の７月５日には４９０円まで上伸した。第２四半期累計の上振れを好感した動きだろう。その後３５０円近辺まで調整したが、足元では３７０円台に戻して下値を着実に切り上げている。

　７月１９日の終値３７５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１９円４７銭で算出）は１９～２０倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５５円１８銭で算出）は６．８倍近辺である。週足チャート見ると、１３週移動平均線がサポートラインとなって下値を切り上げている。強基調を継続しているようだ。好業績見通しを評価して６月の高値を試す可能性があるだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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