【アナリストの眼】マルマエ株価は４月高値に挑戦、スマホ向け好調で今期２９％増益

＜業績＆株価分析＞

　　精密部品加工のマルマエ <6264> （東マ）に注目したい。今期（１３年８月期）の収益改善期待を強めており、株価はトレンド好転を確認して上値を窺う態勢のようだ。

　　半導体・ＦＰＤ・太陽電池関連製造装置に使用される真空部品や電極などの精密加工事業を主力としている。今期の業績（非連結）見通しは、ＦＰＤ分野のスマートフォン向け装置部品が堅調で、売上高が前期比０．３％減の１１億円、営業利益が同２９．０％増の６５百万円、経常利益が同２．１倍の４５百万円、純利益が４０百万円で最終黒字化を見込んでいる。

　　第２四半期累計（１２年９月～１３年２月）業績は、前年同期比６．２％減収だったが、同３５．２％営業増益で期初計画を上回り、利益面ではすでに通期見通しを超過達成している。製品構成改善なども営業損益改善に繋がり、円安進行メリットで為替差益の発生も寄与する模様だ。半導体分野の市場環境が不透明として通期見通しを据え置いているが、上振れの可能性があるだろう。

　　なお１３年３月度の月次受注残高（速報値）は、ＦＰＤ分野が１億３９百万円、半導体分野が３６百万円、その他分野が１百万円、合計が１億７７百万円（前年同月比で６２．１％増加）となっている。

　　株価の動きを見ると３月中旬に動意付いて水準を切り上げ、４月１２日には５万４３００円まで上値を伸ばして、１１年７月の５万１４００円を上抜く場面があった。その後は上げ一服で概ね４万円近辺で推移したが、５月８日には４万６０００円台まで戻す場面があった。今期収益改善期待で上値を窺う態勢のようだ。５月８日の終値４万４５５０円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ２２９２円７９銭で算出）は１９～２０倍近辺である。

　　日足チャートで見ると２５日移動平均線近辺から反発し、週足チャートで見ても１３週移動平均線が接近して反発している。サポートラインが機能してトレンド好転を確認した形だろう。通期見通しの上振れの可能性もあるだけに、収益改善期待で４月高値を目指す動きを強めそうだ。（本紙シニアアナリスト・水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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