【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ソフトクリエイトＨＤは成長力を評価して押し目買いの好機

　　ＥＣサイト構築ソフトのソフトクリエイトホールディングス <3371> の株価は、全般地合い悪化も影響して水準を切り下げたが、足元では下げ渋る動きとなり調整一巡感を強めている。ネット通販市場の拡大が追い風であり、中期成長力を評価して反発のタイミングが接近しているようだ。押し目買いの好機だろう。

　　ＥＣソリューション事業（ＥＣサイト構築ソフト「ｅｃｂｅｉｎｇ」の販売からＥＣサイト構築・運用支援、ＥＣプロモーションまでの総合サービス）を主力として、ＳＩ事業（自社グループ開発ソフトの販売）、物品販売事業（法人向けＩＴ機器の販売）も展開している。

　　顧客のＥＣ事業立ち上げ時の戦略コンサルティングから、ＥＣサイト構築・運用支援、さらにプロモーションサービスまで総合的なサービスを提供していることが強みだ。ＥＣサイト構築実績は前々期までの累計で国内断トツ首位の７５０社超に達している。

　　ＥＣサイト構築実績の積み上げに伴ってストック型収益が拡大基調であり、Ｗｅｂプロモーション（ネット広告）分野などデジタルマーケティング市場にも積極展開する方針だ。アライアンス戦略では１３年５月に日本ユニシス <8056> と資本・業務提携、１３年９月に東芝テック <6588> と業務提携している。

　　前期（１４年３月期）連結業績見通し（５月９日公表）は売上高が前々期比１２．５％増の１１３億円、営業利益が同２４．２％増の１３億５９百万円、経常利益が同１０．１％増の１３億８０百万円、純利益が同１０．０％増の７億１０百万円としている。機能を向上させた「ｅｃｂｅｉｎｇプラスワンシリーズ」も寄与してＥＣサイト構築ビジネスの新規顧客開拓が進んでいる。リスティング広告・ＳＥＯ対策などのプロモーションサービスも拡大する。

　　増収効果で開発費、広告宣伝費、人件費などの先行投資負担、さらにデータセンター移転関連の特別損失計上を吸収して増収増益見込みだ。ネット通販市場は拡大基調であり、国内断トツ首位のＥＣサイト構築実績を武器として、今期（１５年３月期）も収益拡大基調だろう。

　　株価の動きを見ると、利益確定売り、全般地合い悪化、自己株式取得終了などが影響して、１月高値１１６９円から反落後は水準を切り下げる展開となった。そして３月２０日と３月２４日に８０１円、４月１１日に８０３円、４月１４日に８０２円まで調整した。ただし８００円台を割り込むことなく下げ渋る展開となり、足元では調整一巡感を強めている。好業績を再評価する動きだろう。

　　４月２４日の終値８１６円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５２円２９銭で算出）は１５～１６倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間１７円で算出）は２．１％近辺、実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ４０１円５５銭で算出）は２．０倍近辺である。週足チャートで見ると５２週移動平均線近辺で下げ渋る動きだ。サポートラインを確認した形だろう。反発のタイミングが接近して押し目買いの好機だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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