【アナリスト水田雅展の銘柄分析】京写は好業績や低ＰＥＲを支援材料に出直り展開

　　プリント配線板大手の京写 <6837> （ＪＱＳ）の株価は地合い悪化の影響で水準を切り下げたが、足元では切り返しの動きを強めている。好業績や低ＰＥＲが支援材料であり、強基調に転換して出直り展開だろう。

　　生産量世界トップの片面プリント配線板、および両面プリント配線板を収益柱として、実装関連事業も展開している。中期経営計画では重点戦略としてＬＥＤ照明関連など環境対応製品の強化、片面配線板分野での圧倒的市場シェアの獲得、海外生産の拡大、コスト低減による収益力強化、新製品ＰＡＬＡＰなど新規事業の確立を掲げている。目標数値としては１６年３月期売上高２００億円、営業利益率６％、ＲＯＥ１５％以上、ＲＯＡ６％以上を掲げている。

　　前期（１４年３月期）連結業績見通し（１０月２３日に経常利益と純利益を増額）は売上高が前期比１０．１％増の１６５億円、営業利益が同３５．５％増の７億５０百万円、経常利益が同１３．５％増の７億５０百万円、純利益が同６７．５％増の５億３０百万円としている。片面プリント配線板の需要が好調に推移してコスト低減効果も寄与する。想定為替レートも１米ドル＝９７円と保守的だったため好業績が期待されるだろう。

　　今期（１５年３月期）も、片面プリント配線板の国内外での好調が牽引して増収増益基調だろう。自動車関連は前期投入の新製品も本格寄与して好調に推移し、前期はやや低調だった家電製品関連の需要回復も期待される。

　　株価の動きを見ると、１月の戻り高値３４８円から反落し、全般地合い悪化も影響して水準切り下げの展開が続いた。４月１１日には２５０円まで調整して２月安値を割り込む場面があった。しかし足元では２６０円～２７０円近辺まで戻して切り返しの動きを強めている。調整が一巡して好業績を評価する動きだろう。

　　４月２３日の終値２６５円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ３６円９８銭で算出）は７～８倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は１．９％近辺、実績ＰＢＲ（前々期実績連結ＢＰＳ２６６円２８銭で算出）は１．０倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると５２週移動平均線突破の動きを強めている。４月１１日安値で底打ちして強基調に転換した可能性があるだろう。低ＰＥＲも支援材料であり、強基調に転換して出直り展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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