【アナリスト水田雅展の銘柄分析】エイジアは急騰の過熱感解消、好業績評価して１１月高値試す

　　メール配信ソフトのエイジア <2352> （東マ）の株価は、急騰の過熱感が解消して再動意の構えを見せている。今期（１４年３月期）好業績を評価して、１１月１８日に付けた年初来高値を試す流れだろう。

　　自社開発ＣＲＭアプリケーションソフト「ＷＥＢＣＡＳ」シリーズなどのアプリケーション事業を主力として、マーケティングコンサルティングなどのサービスソリューション事業にも事業領域を広げている。「ＷＥＢＣＡＳ」シリーズは大手企業を中心に１６００社以上の採用実績があり、ミック経済研究所の「クラウドサービス市場の現状と展望２０１３年度版」では、メール配信システム「ＷＥＢＣＡＳ　ｅ－ｍａｉｌ」クラウド版が、１２年度メール配信クラウド市場で３年連続の売上伸長率１位となった。

　　クラウドサービス関連、Ｅコマース売上アップソリューション関連を強化する方針で、Ｍ＆Ａ・アライアンス戦略も推進している。１２年４月にＥＣサイト構築・運営事業拡大に向けてシステムインテグレータ＜３８２６＞、１２年１２月にメールマーケティングコンサルティング事業拡大に向けてメールマガジン制作・運用支援のグリーゼと資本・業務提携した。さらに１３年１０月には、メールマガジンの戦略立案・企画・制作・分析サービス事業を展開するＦＵＣＡを子会社化した。

　　なお１２月９日には、名古屋を本拠とするＷｅｂ制作会社タービン・インタラクティブと、自社開発メール配信システム「ＷＥＢＣＡＳ　ｅ－ｍａｉｌ」を活用したメールマーケティングサービスの共同提供を開始すると発表した。

　　今期はＦＵＣＡを子会社化したことに伴って第３四半期（１０月～１２月）から連結決算に移行する。業績見通しは非連結ベースの期初計画を据え置いて売上高が前期比１５．５％増の９億円、営業利益が同２５．６％増の１億７０百万円、経常利益が同２１．１％増の１億７０百万円、純利益が同２．０倍の１億円としている。

　　主力のアプリケーション事業では、利益率が高くストック型収益となるクラウドサービスが好調に推移する。通期見通しに対する非連結ベースの第２四半期累計（４月～９月）進捗率は売上高が５２．２％、営業利益が６２．４％、経常利益が６２．４％、純利益が６２．０％と高水準であり、通期増額の可能性があるだろう。

　　株価の動きを見ると、急騰して付けた１１月１８日の年初来高値１５９０円から一旦反落し、１１月２５日の１１９０円まで調整したが、切り返して足元では１４００円台まで戻している。目先的な過熱感が解消して上値を試す動きのようだ。好業績を評価して水準を切り上げる流れに変化はないだろう。

　　１２月１０日の終値１４１９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ５３円７３銭で算出）は２６～２７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間９円で算出）は０．６％近辺、実績ＰＢＲ（非連結ベースの前期実績ＢＰＳ３７６円７１銭で算出）は３．８倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって強基調の形だ。１１月１８日の高値を試すだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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