【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ゲームカード・ジョイコホールディングスは調整最終局面、きっかけ待ち

　　遊戯機器関連のゲームカード・ジョイコホールディンス <6249> （ＪＱＳ）の株価は戻り一服の展開だが、調整のほぼ最終局面だろう。高配当利回りや低ＰＢＲに見直し余地があり、カジノ法案を巡る動きも本格化している。きっかけ次第で動意付く可能性があるだろう。

　　パチンコ用プリペイドカードシステム首位の日本ゲームカードと、業界初のコイン型ＩＣカードを採用したジョイコシステムズが１１年に統合した持株会社である。パチンコ用カードユニットやパチスロ向けメダル貸機などの機器売上、カード収入、システム使用料収入が収益柱で、機器の主力は各台計数システムに移行している。

　　１１月７日発表の今期（１４年３月期）第２四半期累計（４月～９月）連結業績は、前年同期比１３．８％減収、同１７．８％営業減益、同１５．８％経常減益、同１９．１％最終減益だった。加盟店舗数の減少、機器販売台数の減少、販売単価の減少により減収減益だった。ただしほぼ計画水準のようだ。品目別には機器売上高が同１７．３％減収、カード収入高が同１３．２％減収、システム使用料収入が同７．４％減収、その他が同６．２％減収だった。

　　通期見通しは前回予想を据え置いて売上高が前期比１７．６％減の３２６億円、営業利益が同８３．９％減の４億３０百万円、経常利益が同８５．１％減の４億円、そして純利益が同８９．４％減の１億７０百万円としている。なお第２四半期累計の利益は通期見通しを大幅に超過達成しているが、期初計画どおり第３四半期（１０月～１２月）以降に研究開発費が発生するため、通期見通しを据え置いている。パチンコホールの設備投資マインド低下、パチスロ向けメダル貸機の入れ替え需要一巡などで、機器売上が大幅に減少して減収減益見込みだ。

　　株価の動きを見ると、２０年夏季五輪の東京開催決定でカジノ関連が材料視されて動意付き、９月１１日に戻り高値となる１６１９円まで上伸した。その後は概ね１５００円台で推移して戻り一服の展開だ。足元では１５００円台前半まで調整する場面もあるが、８月の直近安値１４８０円まで下押す動きは見られない。９月急伸の反動調整はほぼ最終局面だろう。

　　１１月１３日の終値１５２１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１１円９２銭で算出）は１２８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６０円で算出）は３．９％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２９３０円５４銭で算出）は０．５倍近辺である。

　　日足チャートで見ると２５日移動平均線が戻り圧迫の形だが、週足チャートで見ると２６週移動平均線が下値を支えている。高配当利回りや低ＰＢＲに見直し余地があり、カジノ法案を巡る動きも本格化している。きっかけ次第で動意付く可能性があるだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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