【アナリスト水田雅展の銘柄分析】大和小田急建設は２６週線まで戻し上値窺う、今期営業利益２．２倍、耐震工事好調

　　中堅ゼネコンの大和小田急建設 <1834> の株価は週足チャートが２６週線まで戻し上値を窺う展開となっている。公共投資や耐震工事の増加が支援材料だろう。

　　今期（１４年３月期）の業績見通しについては６月１日付で連結子会社を吸収合併したため非連結決算となり、売上高が６２３億円（前期の連結に比べて１．７％減）、営業利益が５億８０百万円（同２．２倍）、経常利益が４億９０百万円（同２．１倍）、純利益が２億円（前期連結は１億９８百万円の赤字）としている。

　　主要株主である大和ハウス工業＜１９２５＞や小田急電鉄＜９００７＞関連の案件に加えて、社会インフラ補修や建物耐震化など公共工事の受注増加、前期悪化した工事採算の改善、さらに前期計上した棚卸資産評価損などの特殊要因一巡なども寄与して収益改善が期待される。

　　株価の動きを見ると、６月２７日の１８７円をボトムとして反発し、足元では２００円～２１０円近辺に水準を切り上げている。６月１７日と６月２７日の１８７円で下値固めが完了して出直り態勢のようだ。

　　７月１９日の終値２０２円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ９円２１銭で算出）は２１～２２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は２．５％近辺、実績ＰＢＲ（前期連結ベースの実績ＢＰＳ５２７円１４銭で算出）は０．４倍近辺である。今期の収益改善や指標面の低ＰＢＲに見直し余地があり、公共投資や耐震補強工事の増加を支援材料に出直り展開が期待されるだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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