【アナリストの眼】丸千代山岡家は小幅３日続伸、出直る、店舗コスト効率化で今期６０％増益、利回りなど指標割安

【アナリストの眼】丸千代山岡家は小幅３日続伸、出直る、店舗コスト効率化で今期６０％増益、利回りなど指標割安

＜業績＆株価分析＞

　　丸千代山岡家 <3399> は、３円高の８７０円と小幅ながら３日続伸、出直っている。５月８日の年初来高値９５５円から８６２円まで下げ調整だった。第１四半期（２月～４月）の業績発表が接近して思惑が広がる可能性もあるだろう。

　　ロードサイド型店舗の「ラーメン山岡家」を直営店中心に北海道、東北、関東、東海、関西などにチェーン展開し、前期は熊本県に初出店した。さらに収益基盤強化に向けてイートアンド <2882> の中華料理店「大阪王将」と、コメダの「珈琲所コメダ珈琲店」のＦＣとしての展開を開始している。

　　今期（１４年１月期）の業績（非連結）見通しは、売上高が前期比１．３％増の９０億２４百万円、営業利益が同６０．３％増の２億１１百万円、経常利益が同４２．１％増の２億５０百万円、純利益が同１５．７倍の５０百万円としている。新規出店の抑制、店舗コストの効率化、原価ロス管理の厳格化などで営業損益の大幅改善を見込んでいる。

　　月次売上動向（前年比、速報値）を見ると１３年４月は全店９６．６％、既存店９４．６％、１３年２月～４月累計では全店９６．６％、既存店９５．３％となっている。既存店売上高は３カ月連続マイナスだが、客単価は３カ月連続プラスであり収益改善に繋がりそうだ。なお４月の新規出店はなく、４月末時点の「ラーメン山岡家」の店舗数は合計１３７店舗である。

　　株価の動き（２月１日付で１株を１００株に分割）を見ると、急落した１月２９日の安値７７９円をボトムとして水準を切り上げ、５月８日には９５５円を付けて年初来高値を更新した。その後一旦反落したが足元では９００円近辺に戻している。目先的な売りが一巡して反発の構えだろう。

　　５月２２日の終値８７０円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ６１円６３銭で算出）は１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は２．３％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１５１３円０３銭で算出）は０．６倍近辺である。

　　日足チャートで見ると一旦割り込んだ２５日移動平均線をすぐに回復し、週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺から反発した。サポートラインを確認した形だろう。出直り展開が期待され、１２年１月以来の１０００円台が視野に入りそうだ。（本紙シニアアナリスト・水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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