【編集長の視点】鴻池運輸はもみ合い、３月のＩＰＯ初値平均倍率は２．１倍と２月に続き高水準

＜マーケットトーク＞

　　鴻池運輸＜９０２５＞（東１）は、２０円高の１５９６円と続伸して寄り付いたあと、１９円安と下ぶれるなど前日終値水準でもみ合いを続けている。同社株は、今年３月１５日に東証第１部に公開価格１０２０円で新規株式公開（ＩＰＯ）され、資金吸収額が７００億円超と大きかったことから、初値は、公開価格比３８４円高、３７％高でつける限定的なＩＰＯ人気にとどまったが、逆にセカンダリーでは、割安株買いが高まり、上場来高値１７７８円まで買い進まれ、１５００円台で地相場固めを続けてきた。ＰＥＲ１１倍台の割安修正買いと利益確定売りが交錯している。

　　３月のＩＰＯ株は、同社株を含めて９社に達しており、この９銘柄が、初値を公開価格を上回ってつける（勝ち）か、下回ってつけるか（負け）かは、９戦全勝となった。２月のＩＰＯ４社の４戦全勝に続く高人気である。月間平均初値倍率も、２月の２．３倍にやや及ばない２．１倍となったが、それでも昨年１年間の３７勝９敗、平均初値倍率５０．４％に比べると大きくアウトパフォームした。全般市場が、高値圏でやや波乱商状となる相場環境下、シコリがなく値動きの軽いＩＰＯ株選好を強め、さらに公開価格そのものも、安全志向で比較的低位に設定される傾向が強く、４銘柄が、上場初日は買い気配値を切り上げたまま推移、上場２日目にようやく初値をつけたことなどが要因である。初値倍率トップは、３月１２日ＩＰＯのソフトマックス＜３６７１＞（東マ）の４．２倍で、最低倍率は３月１９日上場のファルテック＜７２１５＞（東２）の５％だった。

　　ただしこの９銘柄のセカンダリーは、鴻池運輸を除いてほぼすべてが寄り付き天井となってその後は上場来高値から大きく調整、初値倍率が１１％と２番目に低かったアサンテ＜６０７３＞（東２）は、公開価格９３０円自体を下回って推移している。ＩＰＯ投資の原理原則は、「小さく産んで大きく育てる」とされており、３月のＩＰＯ市場の動向は今後の参考にもなりそうだ。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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