【編集長の視点】アコーディアはＴＯＢ攻防に６．８％の高配当利回り買いがオン

＜銘柄ウオッチ＞

　　アコーディア・ゴルフ <2131> は、寄り付きの１１００円安から切り返し、１８００円高の８万０６００円と反発して、昨年１２月２８日の大納会につけた昨年来高値８万８００円に接近している。同社株は、昨年１１月１５日にＰＧＭホールディングス <2466> が、株式公開買い付け（ＴＯＢ）を発表、ＴＯＢ価格８万１０００円へサヤ寄せ、窓を開けて５１％高の急伸を演じ、同社が、１２月３日にＴＯＢ反対の意見表明とともに、今期期末配当の５５００円（前期実績１２００円）への再増配を発表、高配当利回り買いも加わり高値追いとなっていた。

　　大発会の大引け後にＴＯＢに対抗する株主への情報提供や、株主総会での特別決議の決議要件を引き上げる定款変更を株式総会に提案することを発表、株式争奪の攻防が続いていることも思惑を増幅させている。

　　ＴＯＢは、同じ大手ゴルフ場運営会社であるＰＧＭＨＤが、アコーディアを経営統合することが既存ゴルフ場の売上高の改善やコストの削減につながり両社のステークホルダーの利益を最大化するとして実施された。買い付け期間は１１月１６日から今年１月１７日までの３８営業日、買い付け株式数の上限を５２万４１０５株、買い付け代金を４２４億５３００万円と予定した。

　　これに対してアコーディアは、経営統合よりも同社が新しく策定した中期経営計画を実行することが、株主の最善の利益につながるとして反対意見を表明するとともに、期末配当を昨年１０月に続いて再増配した。

　　株価は、ＴＯＢへの反対意見表明でいったん７万４３００円まで下ぶれたが、期末の再増配を見直し高値追いとなった。配当利回りは６．８％と高く、ＰＥＲも１５倍台、ＰＢＲも０．９倍と割安であり、２０１０年５月以来の１０万円台回復も想定範囲内となる。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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