【アナリストの眼】株価動意含みの川本産業、増額の好業績に見直し、指標割安

＜業績＆株価分析＞

　　ガーゼや手術用品など医療用衛生材料大手の川本産業 <3604> （東２）の株価が高値圏で堅調に推移している。今期（１３年３月期）の好業績見通しが評価されている模様であり、強基調の展開が期待されるだろう。

　　今期業績（非連結）見通しについては、１１月５日に売上高を据え置いて利益を増額修正し、売上高が前期比２．１％増、営業利益が同３７．９％増、経常利益が同３１．７％増、純利益が同５３．３％増の大幅増益見込みとしている。繊維加工品が市場規模縮小の影響で低調だが、主力の衛生材料や医療用品が堅調であり、育児用品は想定以上に好調な模様である。利益に関しては、高付加価値製品の販売強化による売上総利益率の改善や、販管費の抑制などが寄与する模様だ。通期会社予想に対する第２四半期累計（４～９月期）の進捗率は、売上高が４９．４％、営業利益が４７．１％、経常利益が４９．７％、純利益が５０．６％と概ね順調な水準である。

　　株価の動きを見ると、９月下旬から１０月上旬にかけて３４０円近辺まで調整したが、すぐに高値圏に切り返している。１２月１１日には年初来高値となる３８０円まで上昇する場面があり、足元も３６０円～３７０円近辺で推移している。今期好業績見通しを評価する動きだろう。１８日の終値３６６円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想ＥＰＳ４４円２２銭で算出）は８～９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１４円で算出）は３．８％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ７７７円９０銭で算出）は０．５倍近辺となる。

　　週足チャートで見ると、一旦は割り込んだ２６週移動平均線を回復して上伸した。短期的な調整が一巡して強基調へ転換したようだ。大勢としては３４０円～３８０円近辺のボックス展開とも考えられるが、今期好業績見通しに加えて、ノロウイルスやインフルエンザなどの感染予防関連のテーマ性も支援材料だろう。ボックスレンジを上放れて４００円台が視野に入りそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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