【アナリスト水田雅展の銘柄分析】エイジアは押し目買い基調不変、好業績評価して上値追い

　　メール配信ソフトのエイジア <2352> （東マ）の株価は急騰して年初来高値を更新している。足元は過熱感を強めた形だが、今期（１４年３月期）好業績を評価して上値を追う展開だろう。

　　自社開発によるＣＲＭアプリケーションソフト「ＷＥＢＣＡＳ」シリーズ開発・販売などのアプリケーション事業を主力として、マーケティングコンサルティングなどのサービスソリューション事業にも事業領域を広げている。クラウドサービス関連、Ｅコマース売上アップソリューション関連、海外展開を強化する方針で、特にネット通販業界への販売促進システム・サービスの提供を強化する。

　　Ｍ＆Ａやアライアンス戦略も強化している。１２年４月にＥＣサイト構築・運営事業拡大に向けてシステムインテグレータ＜３８２６＞、１２年１２月にメールマーケティングコンサルティング事業拡大に向けてメールマガジン制作・運用支援のグリーゼと資本・業務提携した。そして１３年１０月には、メールマガジンの戦略立案・企画・制作・分析サービス事業を展開するＦＵＣＡを子会社化した。

　　なお１１月１１日には、ミック経済研究所が発行した国内クラウド市場分析レポート「クラウドサービス市場の現状と展望２０１３年度版」において、自社開発のメール配信システム「ＷＥＢＣＡＳ　ｅ－ｍａｉｌ」クラウド版が、２０１２年度メール配信クラウド市場で売上伸長率１位となったと発表している。２０１０年度から３年度連続の売上伸長率１位となった。

　　１０月３１日発表の第２四半期累計（４月～９月）の業績（非連結）（１０月２９日に増額修正）は、売上高が前年同期比３２．８％増の４億７０百万円、営業利益が同３．１倍の１億０６百万円、経常利益が同２．７倍の１億０６百万円、純利益が同３．３倍の６２百万円だった。アプリケーション事業でクラウドサービスが好調に推移して大型案件も寄与した。

　　通期の見通しはＦＵＣＡを子会社化したことに伴い、第３四半期（１０月～１２月）から連結決算に移行するが、非連結ベースの期初計画を据え置いて売上高が前期比１５．５％増の９億円、営業利益が同２５．６％増の１億７０百万円、経常利益が同２１．１％増の１億７０百万円、純利益が同２．０倍の１億円としている。

　　主力のアプリケーション事業で、利益率が高くストック型収益となるクラウドサービスが好調に推移する。通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が５２．２％、営業利益が６２．４％、経常利益が６２．４％、純利益が６２．０％と高水準であり、通期増額の可能性があるだろう。

　　株価の動きを見ると、急騰して付けた１０月３０日の１３８０円から一旦反落したが、すぐに切り返して１１月１８日の年初来高値１５９０円まで上伸した。過熱感を強めたこともあり足元は上げ一服の形だが、好業績を評価する流れに変化はないだろう。

　　１１月２２日の終値１２８７円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ５３円７３銭で算出）は２４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間９円で算出）は０．７％近辺、実績ＰＢＲ（非連結ベースの前期実績ＢＰＳ３７６円７１銭で算出）は３．４倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線を突破して強基調に転換した。足元は過熱感を強めた形だが、好業績や通期増額の可能性を支援材料として上値を追う展開だろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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