【アナリスト水田雅展の銘柄分析】神鋼商事は５月高値抜けが目前、中期系計画に評価

　　鉄鋼・非鉄金属関連商社の神鋼商事 <8075> の株価は、戻り高値圏での短期調整が一巡したようだ。好業績見通しや指標面の割安感を評価して９月の戻り高値、さらに５月高値を試す流れだろう。

　　鉄鋼製品、鉄鋼原料、非鉄金属、機械・情報、溶接材料・機器などを扱う商社である。１３年６月発表の中期経営計画（１４年３月期～１６年３月期）では神戸製鋼所 <5406> グループの中核となるグローバル商社を目指し、経営数値目標として１６年３月期売上高１兆円、経常利益９０億円、海外取引比率４０％以上を掲げ、日系自動車部品メーカーの素材調達に対応したメキシコ現地法人設立、インドの建設機械向け鉄鋼厚板加工工場稼働などグローバルビジネスを加速させている。

　　今期（１４年３月期）の連結業績見通し（９月１３日に売上高、営業利益、純利益を減額、経常利益を増額修正）については、売上高が前期比１０．４％増の８５００億円、営業利益が同６．３％増の５８億円、経常利益が同９．１％増の５３億円、純利益が同５４．２％増の２９億円としている。中国やインドでの新規事業の創業費用が発生するが、粗鋼生産や自動車生産の増加を受けて鉄鋼セグメント、鉄鋼原料セグメント、非鉄金属セグメントが堅調に推移して増収増益見込みだ。純利益は過年度法人税の一巡も寄与する。

　　通期の見通しに対する第２四半期累計（４月～９月）の進捗率は、売上高が４８．５％、営業利益が４３．０％、経常利益が４１．８％、そして純利益が３４．７％だが、期後半に向けて市況改善が期待され、やや低調だった機械・情報セグメントと溶材セグメントも来期（１５年３月期）に向けて需要回復が期待されるだろう。

　　株価の動きを見ると、９月２４日の戻り高値２２０円から一旦反落したが、１９５円～２０５円近辺での短期調整が一巡したようだ。１１月中旬に反発の動きとなって水準を切り上げ、１１月２１日には２１９円まで上伸して９月の戻り高値に接近した。

　　１１月２２日の終値２１７円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３２円７５銭で算出）は６～７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は２．８％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３３５円８４銭で算出）は０．６倍近辺である。

　　日足チャートで見ると２５日移動平均線を回復して上伸した。また週足チャートで見ると、２６週移動平均線がサポートラインとなって上昇チャネルを形成している。短期調整が一巡して９月の戻り高値、さらに５月の高値２２３円を試す流れだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）億６０００万円、純利益は同４９．４％増の５億３３００万円、１株利益は１０円５７銭。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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