【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ネットワークバリューコンポネンツは下値に届く！今期減額修正の売りが一巡し下値確認

　　ネットワーク関連製品のネットワークバリューコンポネンツ <3394> （東マ）の株価は乱高下したが、足元では今期（１３年１２月期）減額修正に対する売りが一巡したようだ。来期（１４年１２月期）の収益改善期待など、きっかけ次第で再動意の可能性もあるだろう。

　　セキュリティ、モバイル、クラウド、サービスを重点分野として、ネットワーク関連製品の輸入販売・運用・保守事業を展開し、新規事業としてコンテンツ配信分野にも取り組んでいる。１３年５月には新日鉄住金ソリューションズ＜２３２７＞との資本・業務提携、８月には米ニクサン社のネットワーク監視ソリューション製品に関する販売代理店契約、１０月にはカナダのノビフロー社が開発したオープンフロー関連製品の国内独占販売代理店契約の締結を発表している。アライアンス戦略も寄与して事業基盤強化が期待される。

　　１１月１４日に発表した第３四半期累計（１月～９月）連結業績は、売上高が前年同期比４．１％減の１８億４４百万円、営業利益が同６３．５％減の３７百万円、経常利益が同７３．９％減の２６百万円、純利益が１９百万円の赤字（前年同期は８９百万円の黒字）だった。無線ＬＡＮ関連や監視サービスなどが堅調だったが、子会社イノコスが不振だった。

　　通期見通しについては１１月１４日に減額修正を発表し、売上高は２億７５百万円減額して前期比４．１％減の２５億５５百万円、営業利益は１億３３百万円減額して同６３．２％減の４５百万円、経常利益は１億４２百万円減額して同７７．８％減の２７百万円、純利益は１億３３百万円減額して同９０．４％減の１０百万円とした。全体として伸び鈍化、低採算案件の増加、子会社イノコスが予定していた期末大型案件の失注などが影響するようだ。

　　なお１１月１４日に株式分割と単元株制度の導入を発表した。１３年１２月３１日を基準日（効力発生日１４年１月１日）として１株を１００株に分割し、１単元を１００株とする。

　　株価の動きを見ると、１５万円～１６万円近辺のモミ合いから１０月中旬に動意付いて急伸し、１０月３０日には戻り高値となる３０万円を付けた。しかし直後に急反落し、さらに今期業績見通し減額修正も嫌気して１１月１５日には１６万６２００円まで調整する場面があった。乱高下する展開だったが、足元は９月安値圏まで下押すことなく１７万円～１８万円近辺で推移している。減額修正に対する売りは一巡したようだ。

　　１１月２１日の終値１７万３５００円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ１１２２円４９銭で算出）は１５５倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ３万０３０５円３７銭で算出）は６倍近辺である。週足チャートで見ると５２週移動平均線近辺で下げ渋っている。売りが一巡して下値を確認した形だろう。来期の収益改善期待など、きっかけ次第で再動意の可能性もあるだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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