【株式評論家の視点】ジャパンフーズは中間決算の売上、利益ともに過去最高水準

＜銘柄の見所＞

　　ジャパンフーズ <2599> がじりじりと値戻しを進め、典型的な底入れパターンである鍋底を形成しつつある。今２０１４年３月期の９月中間決算は、売上げが従来予想の２４０億円から２０４億９１００万円（前年同期２０３億５２００万円）へ、営業利益も同じく１８億１０００万円から１５億６３００万円（同１１億３１００万円）へそれぞれ下振れての着地となった。

　　それを受け、目先筋の嫌気売りに株価はやや調整色の強い局面に入った。第１四半期における生産効率が計画を下回り、飲料メーカーの在庫調整により９月の受注が計画より減少したことなどが予想を下回った要因である。それでも、売上げ、営業利益ともに水準は過去最高である。

　　今３月期通期についても、売上げを従来予想の３９０億円から３５０億円（前期３３２億９００万円）に引き下げたが、これも過去最高水準。営業利益は１４億８０００万円から１２億１０００万円（同７億４５００万円）への引き下げ。営業利益のピークは２００２年３月期の１４億２４００万円。あと少しの水準である。

　　同社は、ペットボトル、缶、びん入り清涼飲料水、低アルコール飲料などについて、飲料メーカーから受託し製造を行っている。同社は現在中期経営計画を推進しているが、現在の収益源のコアビジネス（飲料受託製造事業）で、新設備の導入やスクラップ・アンド・ビルドを積極的に推進し、その拡大を図る。そして、新規ビジネスとして、中国での飲料製造事業及び東南アジアにおける事業など海外事業に注力。水宅配事業も積極的に展開する。

　　そうした先行きの成長性も加味すれば現在のＰＥＲ８．９倍、ＰＢＲ０．９倍という水準は、きわめて割負け感が強い。そう遠くない時期に訂正高局面が訪れそう。（株式評論家・隆盛）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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