【アナリスト水田雅展の銘柄分析】トレジャー・ファクトリーは反落だが押し目買い好機、１０月既存店売上好調

　　リサイクルショップのトレジャー・ファクトリー <3093> （東マ）の株価は１０月の年初来高値から一旦反落したが、強基調に変化はなく押し目買いの好機だ。１０月の既存店売上の好調も刺激材料だろう。

　　関東圏を中心に総合リユースショップと服飾専門リユースショップを直営とＦＣで展開している。１３年１０月末時点の店舗数は直営の総合４７店舗、直営の服飾２１店舗、ＦＣの総合４店舗の合計７２店舗である。関西への出店も開始して１３年５月には総合の関西１号店の神戸新長田店、１０月には服飾の関西１号店の尼崎店がオープンした。また新規業態として、古着アウトレットのユーズレット久喜店を１１月にオープン予定としている。

　　リユース市場の拡大が追い風であり、出店エリアの拡大、新規出店の加速、家具・家電などの出張買い取り強化、Ｗｅｂ経由の販売・買い取り強化などに加えて、多店舗展開に向けて１３年６月に物流センターを拡張移転した効果も寄与して、中期的に収益拡大が期待される。

　　今期（１４年２月期）の業績（非連結）見通しは売上高が前期比１５．７％増の９２億４０百万円、営業利益が同８．２％増の６億８０百万円、経常利益が同８．２％増の６億９２百万円、純利益が同１．２％増の３億７６百万円としている。通期の新規出店は１０店舗の計画だ。

　　利益が計画を上回った第２四半期累計（３月～８月）の通期見通しに対する進捗率は売上高が４５．８％、営業利益が４０．６％、経常利益が４１．５％、純利益が４２．３％である。既存店の好調が続いていることに加えて、期中の新規出店や買い取り強化の効果なども寄与して好業績が期待される。

　　１１月１１日発表の月次売上（前年比速報値、ＦＣ除く）を見ると、１３年１０月は全店が１１３．５％、既存店が１０４．６％だった。衣料・服飾雑貨、生活家電、家具などが好調に推移して、既存店伸び率は８月の１０６．１％に次ぐ今期２番目に高い伸び率だった。なお１０月の新規出店は１店舗（服飾専門の尼崎店）で、１０月末時点の店舗数は合計７２店舗となった。

　　株価の動きを見ると１０月中旬に動意付き、１０月２１日に１７６５円を付けて５月高値１６５０円を一気に突破した。さらに１０月２３日には１７８５円まで上伸する場面があった。好業績を見直す動きを強めたようだ。その後は急騰の反動や新興市場全体の軟調ムードが影響して１５００円台まで調整しているが、足元では過熱感が解消して下げ渋る展開だ。

　　１１月１１日の終値１５４８円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１３５円８５銭で算出）は１１～１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１８円で算出）は１．２％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ７４５円５３銭で算出）は２．１倍近辺である。

　　日足チャートで見ると２５日移動平均線を割り込んだが、週足チャートで見ると２６週移動平均線がサポートラインとなって上昇トレンドの形だ。強基調に変化はなく、目先的な過熱感が解消して反発のタイミングだろう。上値を試す動きとなりそうだ。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・【話題】機械セクターの業績にまだら模様（2013/10/31）
・【高見沢健の注目銘柄】テラは再度５０００円を試す局面に期待（2013/10/22）