【株式評論家の視点】マーケットのＰＥＲ低下は強気材料、日本電産、日立製作所、大成建設など増額修正が相次ぐ

＜相場展望＞（１０月２８～１１月１日）

　　１０月第４週（２１～２５日）の相場は１０月２３日と２５日に大幅安を演じる、やや波乱の展開となった。材料的には米国の金融緩和継続で、円が一時１ドル・９６円台となり、円安期待が後退したことが響いている。ただ、こうした状況は今に始まったことではない。強調を持続するＮＹダウは企業業績の好調に支えられたもので、為替がこのまま円高基調に転換するとは考えにくい。

　　また、日経平均は１０月７日の１万３８５３円から１０月２２日の１万４７１３円まで短期急騰を演じただけに、相場がリズム調整を欲しがっていた面もある。水準的にも割安ゾーンに位置している。日経平均のＰＥＲは１０月２４日現在で１５．５０倍。絶対的な割安水準ではないが、相場大暴落直前の５月２２日にはＰＥＲ１７．３１倍にまで買い上げられていたのと比較すれば、明らかに買い場に届いている。

　　しかも、５月当時は業績回復への期待を積み上げたもので、足元はやや危うい状況にあった。今回は違う。日本電産 <6594> 、日立製作所 <6501> 、大成建設 <1801> など増額修正が相次いでいるし、今後もそうした傾向が引き継がれる見通しだ。従って、ＰＥＲは今後低下していく方向にある。１０月第５週は押し目買いの流入で底値を確認し、場合によっては早めの反転相場に踏み込むことも考えられる。（株式評論家・隆盛）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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