【アナリスト水田雅展の銘柄分析】東洋建設は２５日線に接近し出直りの展開、補正予算観測も

　　海洋土木工事の東洋建設 <1890> の株価は２３０円台の下値を固め２５日線に接近し出直っている。消費増税実施に向けた補正予算観測なども支援材料だ。

　　前期（１３年３月期）の売上構成比は国内土木事業５５．３％、国内建築事業２９．３％、海外建設事業１４．９％、不動産・その他事業０．５％で、港湾インフラ工事など国内外での海洋土木工事を主力としている。国内では震災復興工事や老朽化インフラ更新工事、海外ではアジア・アフリカのインフラ整備工事の増加が追い風である。

■第１四半期の売上は前年同期比７０％増

　　８月８日に発表した今期（１４年３月期）第１四半期（４月～６月）の連結業績は、売上高が前年同期比７０．４％増の３５４億７４百万円、営業利益が３億６２百万円（前年同期は６億９３百万円の赤字）、経常利益が２億１０百万円（同９億９０百万円の赤字）、純利益が９３百万円の赤字（同９億１６百万円の赤字）だった。国内では震災で被災した港湾インフラ工事が高水準で推移し、建築工事も大幅に増加した。さらに海外ではケニアとインドネシアの大型港湾工事が順調に進捗した。増収効果で営業損益が大幅に改善した。

■今３月期は営業利益２２．９％増益

　　通期見通しは前回予想を据え置き、売上高が前期比５．５％増の１３５０億円、営業利益が同２２．９％増の３５億円、経常利益が同１５．０％増の２５億円、純利益が同１７．３％増の１３億円としている。大幅増益の見込みだ。国内では震災復興関連の港湾インフラ工事が高水準であり、公共投資の増加が追い風である。海外では前々期に受注したケニアとインドネシアの大型港湾工事が寄与する。好業績が期待されるだろう。

　　株価の動きを見ると、戻り高値圏の２６０円近辺での短期モミ合い展開から下放れの形となって、足元では２３０円台まで調整している。第１四半期の大幅増益に対する反応は限定的で、全般地合い悪化が影響しているようだ。ただし６月２７日の年初来安値２２０円まで下押す動きは見られない。ほぼ底値圏だろう。

　　８月１６日の終値２３６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１６円２４銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は２．１％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２９０円４５銭で算出）は０．８倍近辺である。公共投資関連、浮体式洋上風力発電関連、放射性物質（セシウム）除染関連などテーマ性も豊富であり、出直り展開が期待される（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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