【アナリスト水田雅展の銘柄分析】エスプールは４００円前後のモミ合い煮詰まる、上放れ濃厚

　　人材サービスのエスプール <2471> （ＪＱＳ）の株価は４００円を挟んでモミ合い展開だが、煮詰まり感を強めている。足元はレンジ上限に接近しており、きっかけ次第で上放れの可能性があるだろう。

　　ロジスティクス関連やセールスプロモーション関連のアウトソーシングなどを受託するビジネスソリューション事業、コールセンター業務や携帯電話販売支援業務向け人材派遣・人材紹介などの人材ソリューション事業を展開している。成長分野への集中投資、拠点拡充、高付加価値サービス拡大などを積極推進する方針で、４月にはマーチャンダイジングサービスも開始した。既存事業とのシナジー効果が期待される。

■今期営業利益は６５．８％増益、ネット通販市場拡大で

　　今期（１３年１１月期）連結業績見通しについては売上高が前期比６．５％増の５２億６２百万円、営業利益が同６５．８％増の８０百万円、経常利益が同２．２倍の６６百万円、純利益が５０百万円（前期は３０百万円の赤字）としている。ネット通販市場の拡大を追い風として、ビジネスソリューション事業のロジスティクス関連（発送代行サービスやセンター運営代行サービス）の受注が拡大する。増収効果や高付加価値サービス拡大効果などで営業損益も大幅に改善する見込みだ。

　　通期予想に対する第２四半期累計（１２年１２月～１３年５月）の進捗率は売上高が４９．４％、営業利益が７３．８％、経常利益が７８．８％、純利益が８８．０％と高水準だった。ロジスティクス関連の発送代行サービス第２センター（茨城県つくば市）の開設が下期にずれ込み、費用計上もずれ込んだとして通期見通しを据え置いているが、ネット通販市場の拡大が追い風であり、ビジネスソリューション事業では障がい者雇用支援サービスも想定以上に好調である。通期増額の可能性があるだろう。

　　株価の動きを見ると、８月８日に４４０円まで上伸する場面があったが、終値ベースで見れば概ね３６０円～４００円近辺のレンジでモミ合う展開だ。ただし煮詰まり感を強めており、レンジから上放れのタイミングが接近しているようだ。

　　８月１４日の終値４００円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１９円４７銭で算出）は２０～２１倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５５円１８銭で算出）は７倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線を挟んでモミ合う形だが、週足チャートで見ると右肩上がりの１３週移動平均線がサポートラインとなっている。きっかけ次第でモミ合い上放れの可能性があるだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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