【編集長の視点】Ｊ．フロントは急反発、東京都議選に次ぎ高額商品販売には「アベノミクス効果」が持続し百貨店株に買い再燃

＜マーケットトーク＞

　　Ｊ．フロント　リテイリング <3086> は、２０円高の７９０円と急反発して始まっている。前日２５日大引け後に今２月期第１四半期（１Ｑ）決算を発表、１Ｑとして５年ぶりに経常利益が過去最高を更新するとともに、期初予想の第２四半期（２Ｑ）累計業績に対して高利益進捗率を示したことから、相場全般には一巡感が強まっている「アベノミクス効果」が、６月２３日の東京都議会選挙の自民党の圧勝に次ぎ、百貨店の高額商品の販売にも持続しているとして、内需割安株買いが再燃している。ただ高値後は、利益確定売りも交錯してもみ合いに変わっている。

　　百貨店株は、６月２８日に高島屋 <8233> が、今期１Ｑ決算を予定するなど決算発表が続くが、Ｊ．フロント高につれて業績期待を高め、高島屋が、３１円高の９６４円、松屋 <8237> が、３２円高の１１５５円とそれぞれ急反発し、丸栄 <8245> が、寄り付きの買い気配から３５円高の２１９円まで買い上げられ４営業日ぶりに急反発している。また、決算期が３月期と異なる三越伊勢丹ホールディングス <3099> も、３０円高の１２５０円と急反発している。

　　Ｊ．フロントの１Ｑ業績は、前年同期比２３％増収、５６％経常増益、１０．１倍純益増益と続伸し、２Ｑ累計業績対比の利益進捗率は、６０～９０％と目安の５０％を大きく上回った。業態革新を目指す「新百貨店モデル」の確立を加速させ、松坂屋名古屋店の食品フロアを１３年ぶりに全面リニューアルするなど各店での魅力ある店づくりで各地区の競争力を向上させ、株価上昇に伴う資産効果や景気回復への期待感で高額商品を中心に引き続き好調に販売を伸ばし、パルコ <8251> （東２）の連結子会社化も寄与したことが要因となった。２Ｑ累計・２月通期業績は、期初予想に変更はなく、通期純利益は、２９０億円（前期比２．３倍）とＶ字回復、６期ぶりの過去最高更新を見込んでいる。

　　株価は、今期純利益の過去最高更新予想で年初来高値８６０円をつけ、好調な月次売上高もサポートして８００円台で堅調に推移したが、全般相場急落とともに１株純資産６４６円目前の６６６円まで突っ込み、３分の１戻し水準まで底上げをしている。ＰＥＲ１４倍台の下げ過ぎ訂正に挑戦しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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