【株式評論家の視点】スカパーＪＳＡＴホールディングスは２本柱で成長路線を歩む

＜銘柄の見所＞

　　スカパーＪＳＡＴホールディングス <9412> は６月７日の４万１６００円で底値に届き、以後出直り色を強めている。ＰＢＲが０．８倍の水準にとどまり、基本的に割安感が強く、先行きの収益拡大を評価すれば、ＰＥＲの１５．７倍も割安感の強い指標になる。

　　前２０１３年３月期の業績は営業収益が１５９０億６０９０万円と前々期比２．８％増となったものの、営業利益は１６１億５３００何円と同７．６％の減となった。地上デジタル放送への移行で普及したデジタルテレビで受信できる「スカパー！（旧、スカパー！　ｅ２）」の加入者が増えて増収だが、携帯電話会社や官公庁などの臨時回線として震災後に急増した衛星通信サービスの需要が平時の水準に戻り、売り上げの伸びは抑えられた。利益面では有料多チャンネル放送で進めている標準画質（ＳＤ）からハイビジョン画質（ＨＤ）サービスへの契約移行促進に伴う費用が負担となった。

　　今２０１４年３月期ついては、営業収益が１６４０億円と前期比２．８％増、営業利益１７０億円、同５．２％増を見込んでいる。「有料多チャンネル事業」では、ＨＤサービスへの移行施策を強化するなどして年間３万６０００件の契約純増を見込む。また、契約者であればスマートフォンなどでも無料でスポーツコンテンツを視聴できるビデオ・オン・デマンドサービスを拡充、解約を抑制するとともに、一部を無料開放し新規獲得にも活用する考え。

　　一方、「宇宙・衛星事業」では、企業・官公庁のＢＣＰ（事業継続計画）向け営業活動を強化。船舶・航空機向け移動体通信サービスや、アジアを中心とした海外ビジネスも拡大し、復調を狙う。なお、今後３カ年の中期経営計画では、単価の高いＨＤサービス加入者移行加速による視聴料収入増加や、１月に防衛省と結んだ通信衛星の整備・運用契約による収益拡大により、最終年度となる２０１６年３月期に営業収益２０００億円以上、営業利益２００億円以上を計画している。（株式評論家・隆盛）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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