【アナリストの眼】曙ブレーキ工業は北米自動車市場の好調を背景に今期２ケタ増益、６００円早そう

＜業績＆株価分析＞

　　曙ブレーキ工業 <7238> の株価は前場で２２円高の５８２円と年初来高値を更新した。後場は５３１円と軟調だ。円安進行メリットや今期（１４年３月期）好業績見通しを評価して押し目は積極買いでよいだろう。

　　５月７日に発表した前期（１３年３月期）連結業績は、前々期比１．７％減収、同１２．５％営業増益、同６２．２％経常増益で、純利益は黒字化した。中国での日本車不買運動に伴う日系自動車メーカーの減産の影響、欧州での製品構成の悪化を主因として２月５日に２回目の減額修正を発表したが、その後の円安進行や経費削減効果がプラス要因となり、北米事業の営業黒字化も寄与して前回予想を上回った。純利益は投資有価証券売却益も寄与した。

　　今期連結業績見通しは、売上高が前期比８．９％増の２２４４億円、営業利益が同８５．４％増の８０億円、経常利益が同９７．０％増の６７億円、純利益が同４．８倍の２５億円としている。北米自動車市場の好調を背景に主力の米ＧＭ、日産、トヨタ向けが好調に推移するだろう。北米事業は一部不採算製品の生産終了などで一段の収益改善が期待される。想定為替レートは１ドル＝９０円であり、円安進行で上振れの期待が高まりそうだ。配当予想は前期と同額の年間１０円（第２四半期末５円、期末５円）とした。

　　株価の動きを見ると、５月７日に２月の高値４９４円を突破して５００円台を回復し、その後は上げ足を速めて５月１５日の５７５円まで上伸した。円安進行で今期好業績見通しを好感する動きだろう。指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１８円８４銭で算出）は３０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１０円で算出）は１．８％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３５０円５２銭で算出）は１．６倍近辺である。

　　月足チャートで見ると２４ヶ月移動平均線を突破して上伸し、底値圏から脱してトレンド好転を鮮明にしてきた。目先的には過熱感を残しているが、１１年２月の５６８円も突破して先高感を強めているだけに、日足チャートで見ると２５日移動平均線の接近を待って再動意の可能性がありそうだ。６００円台は射程圏だろう（本紙シニアアナリスト・水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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