【アナリストの眼】松田産業株価は４日続伸、先ずは３月高値へ、円安進行で輸出環境改善から半導体・電子部品関連の生産上向き貴金属リサイクル好調、２ケタ増益

＜業績＆株価分析＞

　　貴金属リサイクルの松田産業＜７４５６＞（東１）は、１１円高の１４４１円と４営業日続伸、大きく出直っている。景気回復メリットを評価して、先ずは３月につけた年初来高値１５８５円奪回を目指す展開だろう。

　　貴金属リサイクル事業を主力として、農林水産品を扱う食品関連事業も展開している。貴金属リサイクル事業では、エレクトロニクス産業が成長している東アジアを中心に、海外拠点網の拡大を推進している。

　　５月１３日に発表した前期（１３年３月期）連結業績は前々期比１０．８％減収、同１８．６％営業減益、同１３．４％経常減益、同４．７％最終減益だった。半導体・電子部品関連の生産低迷の影響を受けて、主力の貴金属関連事業が同１４．０％減収だった。食品関連事業は販売数量が堅調だったが、価格下落の影響を受けた模様だ。

　　今期（１４年３月期）見通しは売上高が前期比４．６％増の１７５０億円、営業利益が同１１．３％増の６２億円、経常利益が同６．８％増の６５億円、純利益が同３．３％増の４１億４０百万円としている。円安進行に伴う輸出環境改善などで半導体・電子部品関連の生産活動が上向くことが予想され、貴金属市況も上昇傾向になれば収益改善が期待されるだろう。貴金属関連事業では国内拠点の強化を進める模様だ。配当予想は前期と同額の年間２４円（第２四半期末１２円、期末１２円）とした。

　　株価の動きを見ると、３月２２日の１５８５円から反落して４月１６日には１２５６円まで調整する場面があった。しかし５月１４日に１４８９円まで戻すなど出直り感を強めている。今期の収益改善見通しを評価する動きだろう。５月２１日の終値１４３０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１５１円３３銭で算出）は９～１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２４円で算出）は１．７％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１６４３円０９銭で算出）は０．９倍近辺である。

　　日足チャートで見ると一旦割り込んだ２５日移動平均線を回復し、週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺がサポートラインとなって出直り感を強めている。指標面に割安感もあり、調整が一巡して３月２２日の高値を試す動きを強めそうだ。（本紙シニアアナリスト・水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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