【アナリストの眼】ビー・エム・エルは０９年高値２９３０円更新目指す、重点政策のクリニック市場開拓が好調寄与

＜業績＆株価分析＞

　受託臨床検査大手のビー・エム・エル＜４６９４＞（東１）に注目したい。株価は好業績を評価して高値圏で堅調に推移し、足元では上値を窺う動きを強めている。０９年１２月の高値が視野に入りそうだ。

　受託臨床検査事業を主力に、腸内細菌検査や食品衛生コンサルティングなどの食品衛生検査事業、電子カルテなどの医療情報システム事業、ＳＭＯ（治験支援）事業にも展開している。受託臨床検査事業ではＭ＆Ａも活用して、検査ラボの全国展開や規模拡大、クリニック市場の開拓などを重点戦略として、北海道、本州、九州での子会社再編などで収益構造改善も推進している。

　５月１３日に発表した前期（１３年３月期）連結業績は、前々期比２．６％増収、同２５．３％営業増益、同３３．５％経常増益、同５５．０％最終増益だった。臨床検査事業では競争激化などで受託価格が弱含みだったが、クリニック市場の開拓、受託数量の増加、子会社再編による収益改善、前期計上の一時的費用の一巡などが寄与した。食品衛生検査事業も、ノロウイルス検査など腸内細菌検査の受託数量増加、食品衛生コンサルティングの新規受注などで好調に推移した。

　今期（１４年３月期）見通しは売上高が前期比２．８％増の９７３億円、営業利益が同７．０％増の７１億円、経常利益が同４．６％増の７３億円、純利益が同７．９％増の４０億円としている。競争激化で受託価格が下落する見込みだが、今期は診療報酬改定がなく、新規顧客開拓や経営効率化などで好業績が期待されるだろう。なお配当予想は前期と同額の年間４０円（第２四半期末２０円、期末２０円）とした。

　株価の動きを見ると、２４００円～２６００円近辺のボックスレンジから上放れる形となり、５月８日には年初来高値の２７４０円まで上値を伸ばした。その後も高値圏で堅調に推移して上値を窺う動きを強めている。５月２０日の終値２６１８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１８８円３６銭で算出）は１３～１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４０円で算出）は１．５％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２３８９円８３銭で算出）は１．１倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの形であり、高値圏でのボックス展開から上放れの動きを強めている。テクニカル面での過熱感はなく０９年１２月の高値２９３０円が視野に入りそうだ。（本紙シニアアナリスト・水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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