【アナリストの眼】アイセイ薬局は決算発表接近、医療モール開発等新規出店で今期業績に期待

＜業績＆株価分析＞

　　調剤薬局チェーンのアイセイ薬局 <3170> （ＪＱＳ）に注目したい。株価は調整が一巡してボックスレンジから上放れの動きを強めている。なお５月１３日に前期（１３年３月期）決算発表を予定している。

　　関東・甲信越・東海を中心に調剤薬局チェーンを展開し、Ｍ＆Ａや事業承継などを活用するとともに、ドミナント出店戦略によって店舗運営の効率化を進めている。医療モール開発に強みを持っていることも特徴だ。また子会社では介護福祉事業や後発医薬品卸売事業を展開している。

　　前期連結業績は、前期比増収だが、繁忙期における薬剤師不足の影響などで人件費が増加し、減損損失計上なども影響して減益の模様だ。しかし医療モール開発を含めた新規出店や、Ｍ＆Ａ・事業承継の効果で増収基調であり、今期（１４年３月期）は店舗運営体制の最適化戦略などの効果も寄与して、営業損益改善が期待されるだろう。子会社の介護福祉事業も堅調な模様である。

　　株価の動きを見ると、１２年秋以降は概ね２０００円～２２００円近辺でボックス展開だったが、足元では２３００円台に水準を切り上げている。調整一巡してボックスレンジから上放れる動きのようだ。５月９日の終値２３４８円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１８１円４４銭で算出）は１３倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間５５円５０銭で算出）は２．４％近辺、実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳに株式分割を考慮した１５８７円７３銭で算出）は１．５倍近辺である。

　　週足チャートで見ると２６週移動平均線を回復して上伸した。３月２５日の２２９０円を上抜いてトレンド好転の兆しを見せている。調整が一巡して今期業績に対する期待感を強め始めたようだ。１月２３日の２４００円を突破すれば出直り本格化して高値圏への回帰が期待されるだろう。（本紙シニアアナリスト・水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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