【アナリストの眼】アスカネット福田幸雄社長に近況を聞く

■注目のエアリアルイメージング事業は素材や加工方法などを工夫しながら量産技術確立に向け開発を進める

　　アスカネット <2438> （東マ）の福田幸雄・代表取締役社長ＣＥＯに、今期（１３年４月期）の業績見通しと新規分野の事業戦略を聞いた。

　　葬儀社向け遺影写真加工関連のメモリアルデザインサービスと、オリジナル写真集製作関連のパーソナルパブリッシングサービスを主力としている。遺影写真は葬儀関連、写真集製作はウエディング関連を主力市場としており、景気変動の影響を比較的受けにくいため安定収益源となっていることが特徴だ。また新規分野のエアリアルイメージング事業では、空中結像技術を用いた新ディスプレイの開発・量産化を推進している。

　　３月７日に発表した第３四半期累計（１２年５月～１３年１月期）の業績（非連結）は、売上高が前年同期比０．２％増、営業利益が同１９．４％減、経常利益が同１８．８％減、純利益が同１２．８％減だった。セグメント別に見ると、メモリアル関連は同０．１％増収、同０．７％営業増益、パーソナル関連は同０．３％減収、同２５．８％営業減益、開発中のエアリアル関連は売上高１３百万円、営業損失５１百万円だった。メモリアル関連では葬儀施行件数の減少やハード機器買い替え需要の減少、パーソナル関連では海外向けの苦戦や減価償却費などの増加がマイナス要因だった。ただし福田幸雄・代表取締役社長ＣＥＯによると「メモリアル関連は期前半の葬儀施行件数が例年に比べて少なかったが第３四半期（１１月～１月期）は回復した。パーソナル関連もほぼ計画水準」としている。

　　通期見通しは前回予想を据え置き売上高が前期比５．５％増の４７億円、営業利益が同１８．０％減の６億０３百万円、経常利益が同１８．７％減の６億円、純利益が同１４．４％減の３億６５百万円としている。減価償却費や販管費の増加が減益要因となる模様だ。通期予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７１．４％、営業利益が８２．９％、経常利益が８４．０％、純利益が８４．４％である。利益面の進捗率が高水準だが、季節要因で第３四半期がピークとなる傾向が強いとして通期見通しを据え置いた。福田幸雄・代表取締役社長ＣＥＯは通期見通しについて「葬儀施行件数は第３四半期から回復傾向を強めて通常ペースに戻っている」「国内パーソナル関連は減価償却費や広告宣伝費が増加するが、サンプルブック配布、一般消費者向け新ソフトウェア投入、写真愛好家向け展示会出展などが寄与して好調である」「エアリアル関連の研究開発費は想定を下回る模様」としている。足元の円安効果も寄与する模様であり、通期上振れの可能性がありそうだ。

　　来期（１４年４月期）については、主力のメモリアル関連で通期ベースでの葬儀施行件数が例年並みに回復することが期待される。さらに福田幸雄・代表取締役社長ＣＥＯは「フォトブックが見直されて流行の兆しを見せており、国内パーソナル関連でのプラス要因となりそうだ」としている。

　　注目のエアリアルイメージング事業に関して、福田幸雄・代表取締役社長ＣＥＯは「演出用途などのニーズが高い模様で、エンタテインメント関連などから試作品の引き合いが増加している。量産価格を引き下げるために、素材や加工方法などを工夫しながら量産技術確立に向けて開発を進めている。量産技術確立については来期中に目途を立てたい」としている。エンタテインメント関連以外でも自動車関連、飲食店舗関連、ＡＴＭ関連、照明関連などにも需要が広がる可能性がある模様だ。早期の量産技術確立を期待したい。

　　株価の動きを見ると３月上旬に動意付く形となり、３月７日には７９３円まで上昇して１２年１０月の戻り高値７３９円を上抜けた。短期的な調整が一巡して、第３四半期累計の高進捗率を好感する動きだろう。期末一括配当の権利取りが意識され始めた可能性もありそうだ。３月１５日の終値７５５円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ８７円３７銭で算出）は８～９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２６円で算出）は３．５％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ７２３円３４銭で算出）は１．０倍近辺となる。

　　日足チャートで見ると２５日移動平均線を回復して上伸し、強基調へ転換している。また週足チャートで見ると、１３週移動平均線および２６週移動平均線近辺から反発した。サポートラインを確認した形だろう。指標面での割安感に加えて、エアリアルイメージング事業による中期的な成長期待も強い。上値追いの展開が期待され、１２年４月の８９４円が射程圏に入りそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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