【注目銘柄】業績片肺飛行のセ硝子は打たれ強さを示唆し逆張り余地

　　セントラル硝子 <4044> は、３月期決算会社の第３四半期（３Ｑ）業績発表で発進期待を高めていた業績相場では、カヤの外に置かれた銘柄の一つである。３Ｑ決算発表の今年２月に昨年１０月に続いて今３月期業績の再下方修正を発表したからだ。ただ株価は、この再下方修正に対して打たれ強さを発揮し織り込み済みを示唆しており、中期移動平均線もゴールデンクロスを示現、下げ過ぎ訂正の逆張り余地を示唆している。

　　今期業績の再下方修正は、昨年１月に買収した米国子会社の新設備立ち上げに苦戦、ガラス事業が業績の足を引っ張っていることが要因で、３Ｑのガラス事業の営業利益は、前年同期より約１７億円改善したものの、なお４億８００万円の赤字と水面下で推移した。同事業の今期通期営業利益は、期初に黒字転換を見込んだが赤字継続となる見込みで、再下方修正要因となった。

　　このガラス事業の苦戦をカバーしているのが、化成品事業で、売り上げは、主力製品の市況が低調に推移して売り上げは減収となったが、営業利益は２ケタ増益となっており、業績そのものは片肺飛行となった。

　　３月通期業績は、昨年１０月の下方修正値より営業利益を１０億円、純利益を１２億円それぞれ引き下げ、営業利益を７０億円（前期比２０％増）、純利益を４２億円（同２％減）と見込んだ。ただ３Ｑ業績は、２ケタ増益転換して着地し、再下方修正された通期業績に対して営業利益が、８７％の利益進捗率を示しており、これが株価の打たれ強さにつながった。

　　株価は、昨年１月の昨年来高値３８０円から１０月の同安値２０７円まで調整、業績の下方修正を押し返してこの調整幅の半値戻しを達成、業績再下方修正でやや下ぶれたものの持ちこたえた。投資採算的にもＰＥＲは１４倍台、ＰＢＲは０．５倍と下げ過ぎを示唆しており、期末８円配当も意識して一段の戻りを試そう。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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