【アナリストの眼】医療機器商社アイ・エム・アイの今期、大型商談で大幅増収に

＜業績＆株価分析＞

　　医療機器商社のアイ・エム・アイ <7503> （ＪＱＳ）に注目したい。人工呼吸器、脳機能モニタ、体温管理機器、高機能患者シミュレータなどの輸入販売・レンタル・メンテナンス事業を展開している。株価は配当権利落ち後の短期調整一巡感を強めており、上値を試す展開が期待されるだろう。

　　２月１３日に発表した前期（１２年１２月期）業績（非連結）は、売上高が前々期比１．０％増、営業利益が同７．３％増、経常利益が同５．７％増、純利益が同７．４％増の増収増益だった。人工呼吸器の関連機器やレンタルが低調で売上高は計画をやや下回ったが、一方では脳機能モニタ、体温管理機器、人工呼吸器の定期点検などが好調で利益は計画を上回った。

　　今期（１３年１２月期）の見通しは、売上高が前期比１９．７％増の９５億円、営業利益が同４．３％減の１７億円、経常利益が同４．４％減の１７．２億円、純利益が同３．８％減の９．６５億円としている。旧子会社の取扱商品で大型商談が期待されるため大幅増収の見込みだが、総利益率が低いため利益面への貢献度は小さい模様だ。全体としては価格競争の激化や為替の円安進行などで営業減益見込みとしている。ただし会社予想は保守的な印象も強い。なお想定為替レートは１米ドル＝９５円、１ユーロ＝１２５円としている。

　　株価の動きを見ると、期末一括配当の権利落ちで１２月２６日に１４８５円まで調整する場面があったが、その後は徐々に水準を切り上げて１５００円台半ばまで戻している。１３日発表の前期業績と今期見通しに対する反応は限定的のようだ。２月１４日の終値１５４５円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１８４円７２銭で算出）は８～９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６０円で算出）は３．９％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ２２１３円６３銭で算出）は０．７倍近辺となる。

　　日足チャートで見ると、２５日移動平均線を回復して強基調に転換の形となった。また週足チャートで見ると、２６週移動平均線がサポートラインの形となって短期調整一巡感を強めている。昨年１１月２７日の戻り高値１５８０円は視野に入っており、成長分野である医療機器関連のテーマ性や指標面の割安感が支援材料となって、上値を試す展開が期待されそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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