【アナリストの眼】株価見直し余地のアルファ、増収増益で利回り４％の魅力

＜業績＆株価分析＞

　　店舗販促用ＰＯＰ広告の企画・制作を展開するアルファ <4760> （ＪＱＳ）は、株価が調整一巡して出直り感を強めている。

　　１０月１１日に発表した今期（１３年８月期）業績（非連結）見通しの会社予想は、売上高が前期比２．１％増の７３億円、営業利益が同１１．３％増の２億２５百万円、経常利益が同８．１％増の２億２０百万円、そして純利益が同５０．２％増の１億２０百万円の増収増益見込みとしている。純利益については、法人税率変更による繰延税金資産取崩の影響も一巡して大幅増益の見込みである。

　　自社企画製品については前期並みだが、別注製品・商品分野では消費者向け販促キャンペーンの受注増、メーカーからの企画料・デザイン料の増加、イベント関連景品の受注増を見込んでいる。原価低減などによる売上総利益率の改善も寄与する模様だ。

　　株価の動きを見ると、１０月４日に１３６円まで戻す場面があったが、人気が続かず反落した。しかし下値を切り上げて足元では概ね１２０円～１３０円近辺で推移している。１１月２１日の終値１２６円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１４円９１銭で算出）は８～９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は４％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ２７９円８１銭で算出）は０．４倍台となる。

　　週足チャートで見ると、９月５日の年初来安値１１０円をボトムとして徐々に下値を切り上げ、１３週移動平均線も回復した。調整一巡して出直り感を強めている。今期の増収増益見通しや指標面の割安感に評価余地があり、２６週移動平均線を突破すれば強基調へ転換の形となり、１５０円近辺のレンジ上限を目指す展開が期待されるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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