【アナリストの眼】メンバーズの今期減益は先行投資負担、売物一巡し株価底値圏

＜業績＆株価分析＞

　　メンバーズ <2130> （名セ）は、ソーシャルメディア関連を含むＷＥＢサイト制作・運用を主力事業とし、大口取引先開拓やフェイスブック・マーケティング分野を強化している。１０月１５日に今期（１３年３月期）見通しの下方修正を発表し、１０月３１日に第２四半期累計（４～９月期）連結業績を発表した。

　　第２四半期累計の連結業績は、売上高が期初計画を１億２６百万円下回る前年同期比７．３％増、営業利益が５３百万円下回る同３０．６％減、経常利益が５２百万円下回る同３４．８％減、純利益が４３百万円下回る同６７．４％減だった。増益予想から一転して減益となった。運用案件の受注獲得までのリードタイムが想定以上に長期化した模様である。

　　通期見通しについては前回予想に対して、売上高を２２百万円増額して前期比％１２．８増としたが、営業利益を６５百万円減額して同１２．３％減、経常利益を６３百万円減額して同２０．８％減、純利益を６０百万円減額して同６４．１％減としている。第２四半期累計の売上高、利益ともに計画を下回ったことに加えて、人材の採用・育成などの先行投資負担がマイナス要因となる模様だ。

　　株価の動きを見ると、９月下旬の戻り高値圏から反落し、１０月１５日の下方修正発表を嫌気する形で翌１６日には４１５円まで調整した。その後一旦は反発して５００円台を回復する場面もあったが、足元では５００円台を割り込んで調整局面のようだ。１１月２日の終値４６８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１９円１５銭で算出）は２４～２５倍近辺、実績ＰＢＲ（第１四半期末の連結ＢＰＳ２１７円５２銭で算出）は２．１倍近辺となる。

　　日足チャートで見ると２５日移動平均線に押し戻され、週足チャートで見ても１３週移動平均線が抵抗線の形となって調整局面のようだ。ただし、業績見通し下方修正を嫌気した売りも一巡した可能性があり、ほぼ底値圏だろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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