【アナリストの眼】底固め完了から出直るインテリジェント　ウェイブ、電子書籍関連

【今、この銘柄】

　　システム開発・保守のインテリジェント　ウェイブ <4847> （ＪＱＳ）の株価は調整一巡感を強めてきた。強基調への転換が期待されるだろう。

　　クレジットカード会社向けのカード決済システムやセキュリティシステムなどの開発・保守を主力としている。１０年４月に親会社となった大日本印刷 <7912> のハイブリッド書店事業関連の開発業務を受託するなど、事業領域の拡大も本格化させている。中期的に収益力強化が期待されるだろう。

　　今期（１３年６月期）連結業績の会社予想は、売上高が前期比４．９％増、営業利益が同５２．７％増、経常利益が同４２．９％増、純利益が同４８．１％減としている。繰延税金資産計上の一巡で最終減益見込みだが、前期末の受注残高が高水準であり、営業損益が大幅に改善する見込みだ。主力のカードビジネスフロント業務では、一部のクレジットカード会社や銀行で大規模なシステム更新が計画されている模様だ。またシステムソリューション業務では、不採算プロジェクトのソフト開発が上期も継続するが、利益率の高い自社開発パッケージの売上構成比上昇が営業増益の一因となる模様だ。

　　株価の動きを見ると、軟調な展開が続いたが、９月２０日の１万７０７０円をボトムとして反発し、底打ち感を強めてきた。９日の終値１万７６８０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５３１円５１銭で算出）は３３倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５００円で算出）は２％台後半、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１万８６７９円９２銭で算出）は０．９倍台となる。

　　日足チャートで見ると、７月上旬以来となる２５日移動平均線の回復で、強基調へ転換の兆しを見せている。また週足チャートで見ると、１１年１１月の安値１万７０００円を割り込まずに反発しており、下値を確認して調整一巡感を強める形だろう。今期の営業損益改善見通しに加えて、電子書籍関連の材料性も支援材料であり、反発局面が期待されそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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