【アナリストの眼】１０月から持株会社へ移行のピーアンドピー、指標割安で見直し余地

【今、この銘柄】

　　携帯電話などの販売支援や人材派遣を手掛けるピーアンドピー <2426> （ＪＱＳ）は７日、今期（１３年３月期）第１四半期（４～６月期）連結業績を発表した。

　　売上高は前年同期比１．５％増、営業利益は同３４．５％減、経常利益は同３６．３％減、純利益は同４７．０％減の増収減益だった。新規顧客獲得などで増収だったが、社会保険料率の上昇や、利益率の高い臨時棚卸案件の減少などが減益要因となった模様だ。

　　通期の見通しについては前回（５月１０日公表）の会社予想を据え置き、売上高が前期比１．４％増～１０．２％増、営業利益が同８．４％増～２８．１％増としている。レンジ形式の公表で経常利益と純利益は未公表だが、新規顧客獲得などで増収営業増益の見込みである。配当についても年間９８０円（期末一括９８０円）の予想を据え置いた。

　　第１四半期実績の通期会社予想（レンジ予想の中間値を想定）に対する進捗率は、売上高が２３．４％、営業利益が１３．７％とやや低水準であり、利益面の動向には注意が必要かもしれない。なお会社リリースによる連結月次売上動向（参考値）を見ると、１２年７月は前年同月比２．９％減少、４～７月累計は前年同期比０．４％増加となっている。

　　株価の動きを見ると、足元では概ね１万９０００円～２万円のレンジで推移している。第１四半期の減益が嫌気される場面があったが、１４日～１６日は３営業日続伸して反発しており、売りは一巡したようだ。

　　８月１６日の終値１万９４７０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結純利益およびＥＰＳは未公表のため、営業利益予想のレンジ中間値を基に推定したＥＰＳ３０００円で算出）は６～７倍近辺、今期予想配当利回りは５％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２万９２５１円０５銭で算出）は０．６倍台となる。

　　週足チャートで見ると、１１年以降は概ね１万７０００円～２万３０００円近辺のレンジを往来しており、足元はレンジ上限に向かう中段保ち合いのようだ。指標面の割安感に見直し余地があるだけに、レンジ上限を指向する動きに変わりはなく、ターゲット水準は２万３０００円近辺だろう。なお純粋持株会社への移行に伴い、現在のピーアンドピーは９月２６日に上場廃止となり、純粋持株会社のＰ＆Ｐホールディングスが１０月１日に新規上場の予定である（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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