基調は強いも『荒れる２日新甫』に備え全力投資避ける＝犬丸正寛の相場展望

　　来週（４月２日～６日）は、新年度相場入り。基本的には、４～６月相場は強いとみてよいだろう。ただ、昔から、『２日新甫（しんぽ）は荒れる』といわれる。４月はその教えの「月」に当っている。波乱含みに対する心構えだけは持っておきたい。

　　２日新甫は、月の始めが月曜日でスタートすることをいう。明確な理由はないものの、昔から、２日新甫は荒れるといわれ、ベテラン投資家ほど注意して臨んでいる。

　　４月が荒れるとすれば、やはり、「政局」と、「北朝鮮の衛星打上問題」だろう。国民新党が消費税上げに反対して連立政権から離れた。消費税上げをめぐる国会審議では、与党の足並みの乱れを突いて野党の攻勢は勢いを増すだろう。連立を組んでいた国民新党との分裂のほかに民主党には、党内に不協和音が根強くある。大阪維新の会の台頭もある。政局が大きく動く可能性はある。

　　政治が不安定だとマーケットも安定しない。しかも、イラン問題で原油・ガソリン価格は値上りして景気、企業業績に圧迫懸念が強まっている。しかも、４月には電気料金の大幅値上げも控えている。４月中旬には北朝鮮の衛星打上も予定されている。国連を向こうに回しての強行打上。不測の事態が起きる心配なしとは言えない。

　　足元の予想１株利益（日経平均ベース）は４４３円ていど。これが、次期（２０１３年３月期）にどのていどまで上向くか。マーケットで期待されているような１株利益８００～８５０円に、果たして到達するのか。原油高、電力料金値上げを抱えている今日、楽観的でよいのか。この点の見極めも重要である。

　　アメリカは第３次金融緩和期待、日本も第２次脱デフレ政策期待から、マーケットの下値不安は乏しいとみてよいだろう。ただ、既に、日米とも安値から３割近く上昇した相場。しかも、気になる材料が控えているため上値は重いだろう。３月期決算の発表が本格化して、企業業績の見通しが明確となるまでは全力投資を避け、小口の個別物色に徹するのがよいだろう。（執筆者：犬丸正寛　株式評論家・日本インタビュ新聞社代表）

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