【外国為替市場展望：ユーロ・円相場】ユーロ高・円安の流れ一服の可能性

2012年3月4日 08:32

【外国為替市場フューチャー：３月５日～９日のユーロ・円相場見通し】

■１ユーロ＝１０６円台～１０９円台での展開を想定

　　来週（３月５日～９日）のユーロ・円相場については、ユーロ高・円安の流れが一服感を強める可能性があるだろう。概ね１ユーロ＝１０６円台～１０９円台での展開を想定する。

　　ギリシャ第２次支援が決定してリスク回避姿勢が後退した。そして３月１日～２日のＥＵ首脳会議では、財政規律を強化する新条約に署名した。しかしＥＳＭ（欧州安定メカニズム）拡充の議論は先送りとなっただけに、警戒感がくすぶり続ける可能性があるだろう。

　　また、８日の日本１月経常収支、ＥＣＢ（欧州中央銀行）理事会、９日の米２月雇用統計、そして次週１２日～１３日の日銀金融政策決定会合、１３日の米ＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）などの重要イベントを控えているだけに、様子見ムードを強める可能性も高いだろう。

　　さらに、ＥＣＢの３年物オペが２回合計で１兆ユーロ超（昨年１２月の１回目が４８９０億ユーロ、２月２９日の２回目が５２９５億ユーロ）の規模となったこと、ユーロ圏の景気減速に対する警戒感が強いことに加えて、ＥＣＢによる利下げ観測も根強く、ユーロ売り圧力につながる可能性があるだけに注意が必要だろう。世界的な金融緩和の流れの中で、日米欧を中心とする主要国の金融政策に対する思惑が焦点となりそうだ。

　　前週（２月２７日～３月２日）のユーロ・円相場は、概ね１ユーロ＝１０７円台前半～１０９円台後半のレンジで推移した。週初２７日早朝のオセアニア市場の時間帯には、一時１ユーロ＝１０９円９０銭台まで円が下落する場面があった。しかし２７日の海外市場では、ポジション調整の動きなどで１ユーロ＝１０７円２０銭台に円が上昇する場面もあった。その後もユーロ売り圧力が強まる場面があり、全体としてはユーロ高・円安一服の１週間だった。週末２日の海外市場で、終盤は１ユーロ＝１０７円９０銭～１０８円００銭近辺だった。

　　ユーロ圏債務危機問題に関する前週の動きを整理すると、２月２５日～２６日のＧ２０財務相・中央銀行総裁会議では、ＩＭＦ（国際通貨基金）への資金拠出について４月後半の次回会議での合意を目指す方針とした。２７日にはドイツ連邦議会がギリシャ第２次支援策を承認した。２８日には、格付け会社スタンダード・アンド・プアーズがギリシャを選択的デフォルトにすると発表した。２９日には、ＥＣＢの３年物オペで応札額が５２９５億ユーロ（昨年１２月の１回目は４８９０億ユーロ）となりほぼ市場予想の水準だった。３月１日には、ＩＳＤＡ（国際スワップ・デリバティブ協会）が、ギリシャ債務交換プログラムについて「クレジット・イベントに該当しない」と発表し、現時点ではＣＤＳ（クレジット・デフォルト・スワップ）支払いが発生しないことになった。ギリシャの財政再建の実行力を疑問視する見方は多いが、いずれも市場の反応は限定的で、ユーロ圏債務危機問題に対する警戒感は大幅に後退している。

　　１日～２日のＥＵ首脳会議では、財政規律を強化する新条約に署名したが、ＥＳＭ拡充の議論は先送りとなった。安全網拡充見送りに対する警戒感がくすぶり続ける可能性があるだろう。また２日には、格付け会社ムーディーズ・インベスターズ・サービスがギリシャの格付けを最低の「Ｃ」に引き下げたと発表し、事実上のデフォルト（債務不履行）とみなした。

　　当面の注目スケジュールとしては、５日の中国全人代（全国人民代表大会）開幕、ユーロ圏１月小売売上高、米１月製造業新規受注、米２月ＩＳＭ非製造業景気指数、６日の豪中銀理事会、ユーロ圏第４四半期ＧＤＰ改定値、６日～７日のブラジル中銀金融政策委員会、７日の独１月鉱工業受注、米２月ＡＤＰ雇用報告、７日～８日の英中銀金融政策委員会、８日の日本１月経常収支、ＥＣＢ理事会と記者会見、米新規失業保険申請件数、９日の中国２月ＰＰＩ・ＣＰＩ・小売売上高・鉱工業生産・固定資産投資、米１月貿易収支、米２月雇用統計などがあるだろう。

　　その後の注目イベントとしては、３月１０日の中国２月貿易統計、１２日～１３日の日銀金融政策決定会合、１３日のユーロ圏財務相会合、ＥＵ財務相理事会、米２月財政収支、米ＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）、２０日のギリシャ国債１４５億ユーロ償還期限、２１日～２２日のＥＣＢ理事会などが予定されている。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

※この記事は日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲより提供を受けて配信しています。

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