【話題】「ＴＯＰＩＸ」が昨年８月以来の８００ポイント台

■インフレ期待で資産価格持直しからＴＯＰＩＸが牽引の展開か

　　ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）が、１９．８３ポイント高の８０６．６３ポイントと、昨年８月５日以来の８００ポイント台に乗せた。日銀による「物価上昇１％めど」政策を好感した。

　　このところ不人気が目立っていた銀行など金融株、不動産株などＴＯＰＩＸに寄与度の比較的大きい業種が上昇した。「直ちに１％の効果があるかどうかは別としても、これまでのデフレに対し１８０度転換する政策が打ち出されたのだから意外性は大きい」（中堅証券）。バブル経済崩壊以降、土地などの資産価格が大きく下落していただけに今後インフレに向けて舵取りの変わったことは大きい。

　　とくに、「土地などの資産に関連した銘柄は輸出関連の銘柄より内需関連のＴＯＰＩＸ型に多い。このため、日経平均との関係ではＴＯＰＩＸが優位になってよいのではないか」（同）。

　　「日経平均」÷「ＴＯＰＩＸ」で求める「ＮＴ倍率」は、今日の段階で約１１．５倍。今後、ＮＴ倍率が１０倍まで縮小するとすれば、日経平均が今の水準のままでもＴＯＰＩＸは９３０ポイントていどまで上昇を見込むことができる。しばらくは、ＴＯＰＩＸが日経平均を牽引する展開も予想される。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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