兜町版『平家物語』シナリオでドラッグストア株に栄枯盛衰の買い材料も浮上＝浅妻昭治

【浅妻昭治（株式評論家・日本インタビュ新聞社記者）のマーケット・センサー】

　　新年早々、ＮＨＫの大河ドラマ「平清盛」の放送が始まった。元本の読み人知らずの『平家物語』は、平家一門の栄枯盛衰をいまに語り伝えているが、大河ドラマが、元本通りに「祇園精舎の鐘の音　諸行無常の響きあり」と訴求して、巡り巡って株式市場の投資家の参考となるか注目したいところである。

　　株式市場にも数え切れないほどの栄枯盛衰、喜劇、悲劇があった。証券会社では、かつて定年まで無事に勤め上げられ証券マンは、トップセールスでもなく営業成績不振者でもなく、平均的な証券マンといわれてきた。その心は、成績不振者はもちろんノルマが達成できずに肩を叩かれるが、トップセールスも、好成績をキープするために無理に無理を重ねて、ついには証券事故を惹起してしまうからだというのである。投資家サイドでも大勝ちした投資家が、連戦連勝で常勝将軍となるのは至難の業で、大負けした投資家と同様に市場撤退に追い込まれるケースが大半で、トップセールと軌を一にしている。今年も、どのような兜町版の『平家物語』を紡がれるのか、気を引き締めざるを得ない。

　　この兜町版『平家物語』で、現在、栄枯盛衰が進行中の２銘柄が、以前から気になっていた。調剤薬局・ドラッグストアを展開しているＣＦＳコーポレーション <8229> とアインファ－マシーズ <9627> である。両社は、同業界・同業態というだけでなく、接点を持ったことがあるのである。いまを遡る５年３カ月前の２００７年１０月５日だ。両社は、経営統合の合意を発表したのである。しかし、この経営統合は３カ月半後に失効してしまった。

　　ＣＦＳコーポの親会社のイオン <8267> が、経営統合に異議を唱え、株主総会で否決したことによる。その後、イオンは、２０１０年５月にＣＦＳコーポに株式公開買い付け（買い付け価格６００円）を行っている。

　　一方、経営統合が失効したアインファーマは、２００８年８月にイオンのライバルのセブン＆アイ・ホールディングス <3382> と業務・資本提携、第３者割当増資（発行価格１６０８円）を行い、２００９年３月に東証第２部、２０１０年３月に東証第１部と昇格の階段を上ってきた。こうした両社の経緯は、両社の社史の沿革や新聞のバックナンバーをひっくり返せば簡単に概観できる。

　　株式投資では、「・・・たら」、「・・・れば」に固執することが最もリスクが大きいとされているが、もし、２００７年の両社の経営統合が実現していたとすれば、両社の現在の立ち位置はまったく別の展開になっていたのではないかと想像を掻き立ててくれる。少なくとも、ＣＦＳコーポの現在の株価が、過去最安値近辺でアインファーマのわずか１０分の１、今２月期予想純利益が４億円（前期比６５％減）と、今４月期純利益が４８億５０００万円（同２３％増）と連続して過去最高を更新するアインファーマの１２分の１となるなど、兜町版『平家物語』の栄枯盛衰を象徴することにはならなかったはずである。（執筆者：浅妻昭治　株式評論家・日本インタビュ新聞　編集長）

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