２０００年代の短編集から連想して「その他金融業」を見てみた＝田北知見の銘柄ウオッチ

（株式ジャーナリスト：田北知見の銘柄ウオッチ）

　　アメリカの女性作家、ローラ・リップマンの短編集『心から愛するただひとりの人』（吉澤康子・他・訳）を再読した。リップマンは女性探偵テス・モナハンを主人公としたミステリー・シリーズで有名だが、それ以外の女性を主人公とした短編も多く書いているようで、一昨年にハヤカワ文庫からこの短編集が出ていた。発売とほぼ同時に買って読み、久し振りに再読したのだった。作品のほとんどは２０００年代前半～半ばに書かれたものだ。

　　収録作品のひとつに『ＡＲＭと女』がある。ＡＲＭとは利率変動型住宅ローンのこと。ほかにＰＭＩ（個人住宅ローン保険）だの、バルーン・モーゲージだのといった言葉が出てくる。また、作中人物のセリフで、「ぼくは不動産名義書換代行会社を経営しているんだ。最近じゃ、それは造幣局を所有しているようなもんでね、とにかく、黙っていても金が入ってくる」とか。あとは会話で、「このあいだの連邦準備制度理事会では、グリーンスパンの様子がおかしかったですから」「様子がおかしい？」「便秘にでもなったというか、かろうじて金利を抑えているのは彼の括約筋のおかげだというような」と話すシーンも出てくる。

　　アメリカのサブプライムローン破綻が２００７年頃、リーマンショックが２００８年だから、その直前、つまり金融＆不動産バブルがはじける直前の話だろうと思う。まだほんの３～４年ほど前の話だというのに、今読むと、なんだか隔世の感がある…というと大げさだろうか。以前にも少し書いたが、最近の私はアメリカの不動産サイトを見るのにハマっているのだが、多くの物件に「○○ドル、値下げしました」といったような謳い文句がついている。また、「月々のお支払い額は××ドルです」と支払いモデルを提示している。

　　そういえば過日、「米連邦住宅金融局が約２０００億ドルのサブプライムローン（信用力の低い借り手向け住宅ローン）に裏付けられた住宅ローン担保証券（ＭＢＳ）を販売したことで損害が出たとして、バンク・オブ・アメリカなど１０社を超える大手金融機関の提訴に踏み切った」という報道を見かけた。これらの金融機関がサブプライムローンをＭＢＳに組み込む際、適切な査定を怠ったとされる。連邦住宅抵当金庫（ファニーメイ）と連邦住宅貸付抵当公社（フレディマック）は、サブプライムローン問題などの悪化により政府管理下に置かれたが、政府管理への移行後、両社の存続のために１４００億ドルを超える税金が投入されたそうだ。

　　ほんの４年ほど前の作品とはいえ、やはり隔世の感がある…と思うのだ。上記の内容とは関係ないが、不動産・金融から連想して、「その他金融業」セクターで優良株を探してみた。

★日立キャピタル <8586> （東１）

　　法人の設備などのファイナンスリースやオペレーティングリースといった法人向けファイナンス商品事業、消費者向けのマイカーローンやオートリースといった金融サービス事業、農機具のリースやローンなどの農業向け金融サービス事業等を行なっている、日立キャピタル <8586> （東１）を入れる。１６日終値は１６円高の９９３円。単位１００株。ＰＥＲは約１０．６倍、ＰＢＲは約０．５倍となっている。チャートはこの１ヵ月ほど、底値圏の９００円台後半でモミ合っている。そろそろ上放れのタイミングか。まずは１１００円フシまでの戻りを目指す。

　　今期２０１２年３月期連結業績予想は前年比増収、営業・経常・純利益とも同２ケタ増益を見込んでいる。また、今期配当金は９月中間末と３月通期末それぞれ１６円の、年間計３２円予想。現在の株価で利回り約３．２％の計算となる。筆頭株主は日立製作所で、他の大口株主は信託、自社（自己株口）などが並んでおり、堅い。

★三菱ＵＦＪリース <8593> （東１）

　　三菱ＵＦＪグループで、リース業界トップクラスという、三菱ＵＦＪリース <8593> （東１）を入れる。１６日終値は１１７円高の３０２５円。単位１０株。ＰＥＲは約８．５倍、ＰＢＲは約０．７倍となっている。チャートは８月１日につけた直近高値３４６０円からの反落局面となっていたが、下値２８００円フシにあたり底打ち。ここ数日は堅調な地合いも背景に、リバウンドトレンドの様相を見せている。まずは３２００円フシまでの戻りを目指す。１日付けの大和証券のレーティングでは、投資判断「２」（強気）、目標株価３４２０円とされた。筆頭株主は三菱商事で、ほかの大口株主には三菱系の銀行や生保、信託口などが並んでおり、手堅い印象だ。（執筆者：田北知見　株式ジャーナリスト・日本インタビュ新聞社ＩＲ記者）

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